>> 銀河期貨-甲醇日報-221206
| 上傳日期： |
2022/12/13 |
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| 1682KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【交易策略】
綜合來看，甲醇供大于求格局不斷加劇，一方面，內(nèi)地企業(yè)庫存持續(xù)高企，排庫壓力仍存，價格承壓下行，而港口庫存再次進(jìn)入累庫格局，貨源緊張局面緩慢緩解中，基差不斷走弱；另一方面，港口某80萬噸MTO裝置于周末停車，需求大幅減弱，傳統(tǒng)需求端開工率持續(xù)下滑，整體需求支撐下移，而供應(yīng)端隨著煤制利潤逐漸恢復(fù)，供應(yīng)增量預(yù)期較強，甲醇供需格局緩慢惡化，預(yù)計價格整體承壓下行。但是隨著國內(nèi)防疫政策趨向?qū)捤?，以及宏觀利好不斷，大宗商品情緒高漲，同時成本端煤價企穩(wěn)上漲，預(yù)計下方空間亦有限，下跌第一目標(biāo)位2400附近。供應(yīng)方面，今日，西北地區(qū)主流甲醇廠家競拍價格大跌至2100元/噸，環(huán)比昨日跌至50元/噸，貿(mào)易商轉(zhuǎn)單價格跌至2090元/噸，榆林地區(qū)競拍價格跌至2170元/噸，廠家排庫壓力大增，價格仍舊承壓下行為主。煤價近日連續(xù)小幅收納柜子，煤制甲醇虧損開始擴大，達(dá)旗地區(qū)煤制甲醇虧損擴大150元/噸附近，榆林地區(qū)廠家虧損擴大至250元/噸，整體虧損幅度中性，關(guān)注虧損性減產(chǎn)是否發(fā)生。需求方面，終端庫存高企，魯北下游主力企業(yè)招標(biāo)價格持續(xù)壓價，達(dá)旗至魯北運費降至370元/噸附近，今日魯北主力企業(yè)招標(biāo)價價格降至2420元/噸，環(huán)比大跌170元/噸，上游主動降價，但貿(mào)易商拿貨意愿依舊很差。港口地區(qū)MTO需求有所減量，江蘇盛虹MTO裝置周末已停車，重啟時間待定，01合約臨近交割，隨著盤面大跌，基差表現(xiàn)堅挺，現(xiàn)貨基差110元/噸附近，12月下基差30元/噸。庫存方面，港口地區(qū)，國外裝置開工率繼續(xù)回升，隨著歐洲能源危機逐漸緩解，中東地區(qū)氣頭裝置基本滿負(fù)荷運行，預(yù)計11、12月份進(jìn)口到港有望比10月份增加10萬噸左右；企業(yè)出貨依舊不暢，庫存持續(xù)積累至歷史高位水平。關(guān)注后期進(jìn)口到港情況（以上觀點僅供參考，不做入市依據(jù)）。
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