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行情回顧：上周醫(yī)藥生物（申萬）板塊漲幅為2.25%，在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第7位，醫(yī)療器械（申萬）板塊漲幅為1.08%，在6個(gè)申萬醫(yī)藥二級(jí)子行業(yè)中排名第3位。截止2022年12月11日，醫(yī)療器械板塊PE均值為19.25倍，在醫(yī)藥生物6個(gè)二級(jí)行業(yè)中排名最末，相對(duì)申萬醫(yī)藥生物行業(yè)的平均估值折價(jià)26.05%，相較于滬深300、全部A股溢價(jià)86.53%、45.28%。
　　全球疫情整體穩(wěn)定，國內(nèi)疫情持續(xù)。截至2022年12月11日，全球報(bào)告的確診病例超6.49億例，累計(jì)死亡病例超665萬例，全球七日平均新冠新發(fā)病例540054例，全球新冠疫情單位感染人口數(shù)（PICP）為13；目前，全球范圍內(nèi)BA.5仍是主要流行毒株，全球占比70.1%；秋冬季節(jié)國內(nèi)疫情抬頭。國內(nèi)疫情持續(xù)，以無癥狀和輕癥患者為主。12月11日全國新增本土新冠確診病例8626例(確診病例2171例，無癥狀感染者6455例)，我國現(xiàn)階段流行的新冠病毒以奧密克戎變異株BA.5的亞分支BA.5.2和BF.7為主。
　　國內(nèi)疫情防控措施持續(xù)優(yōu)化。12月7日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)新冠肺炎疫情防控措施的通知》，要求：（1）科學(xué)精準(zhǔn)劃分風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域；（2）進(jìn)一步優(yōu)化核酸檢測，不再對(duì)跨地區(qū)流動(dòng)人員查驗(yàn)核酸檢測陰性證明和健康碼，不再開展落地檢；（3）優(yōu)化調(diào)整隔離方式，無癥狀感染者和輕型病例可采取居家隔離；（4）落實(shí)高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)“快封快解”等。同日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制發(fā)布《關(guān)于印發(fā)新冠病毒抗原檢測應(yīng)用方案的通知》，該方案在3月發(fā)布的試行版基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確了新冠抗原檢測的適用對(duì)象、檢測流程及頻次、試劑保供及儲(chǔ)備等要求。
　　投資建議：此前國內(nèi)由于出行限制，醫(yī)療終端需求減少，隨著抗原檢測應(yīng)用普及、落地檢取消、無癥狀患者居家治療等防控措施的落地，我們認(rèn)為既往因疫情壓制的醫(yī)療需求將逐步回升，長期看國內(nèi)醫(yī)療需求增長態(tài)勢不改，院內(nèi)手術(shù)量（如因疫情后延的擇期手術(shù)）有望迎來回彈，院外消費(fèi)醫(yī)療也將持續(xù)回溫。院內(nèi)需求方面，我們看好與可擇期進(jìn)行的診療活動(dòng)相關(guān)的、具備自主創(chuàng)新能力的醫(yī)療器械研發(fā)平臺(tái)化廠家，如南微醫(yī)學(xué)、邁瑞醫(yī)療、惠泰醫(yī)療、開立醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡、海泰新光等；院外需求方面，在全民健康意識(shí)增強(qiáng)、人均收入持續(xù)增多背景下，我們關(guān)注疫情后期消費(fèi)產(chǎn)品的需求復(fù)蘇，建議關(guān)注受益于集采和國產(chǎn)替代的眼科器械創(chuàng)新型企業(yè)愛博醫(yī)療、產(chǎn)品競爭格局較好的脫敏治療龍頭我武生物等；短期內(nèi)，奧密克戎新毒株傳染性強(qiáng)，國內(nèi)疫情傳播范圍仍有可能進(jìn)一步擴(kuò)大，防疫需求繼續(xù)存在，抗原自測在國內(nèi)疫情防控優(yōu)化新階段下的作用強(qiáng)化，建議關(guān)注新冠檢測相關(guān)公司如諾唯贊、泰林生物、萬孚生物等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海內(nèi)外疫情加劇，集采政策變化，政策力度不及預(yù)期等