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事件：12月7日，快舟十一號(hào)固體運(yùn)載火箭在我國(guó)酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心點(diǎn)火升空，成功將行云交通VDES試驗(yàn)衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。
　　商業(yè)航天經(jīng)歷了概念期和萌芽期，現(xiàn)已進(jìn)入快速發(fā)展期。商業(yè)航天發(fā)展可分為三個(gè)階段。概念期（1980-2000），在1980年代，美國(guó)就開(kāi)始嘗試改變一直以來(lái)以政府和軍隊(duì)為主導(dǎo)的航天發(fā)展戰(zhàn)略，在1982年，美國(guó)正式將航天分為軍用航天和商業(yè)航天。1984年，美國(guó)發(fā)布《空間商業(yè)發(fā)射法案》，準(zhǔn)許商業(yè)公司開(kāi)展火箭發(fā)射業(yè)務(wù)。萌芽期（2000-2010），進(jìn)入21世紀(jì)后美國(guó)頒布了《關(guān)于關(guān)于促進(jìn)私營(yíng)航天競(jìng)爭(zhēng)力、推進(jìn)創(chuàng)業(yè)的法案》、《商業(yè)航天發(fā)射競(jìng)爭(zhēng)法案》等，要求NASA轉(zhuǎn)變發(fā)展核心至深空探測(cè)研究，為商業(yè)航天讓出近地空間。在這個(gè)階段，航天技術(shù)開(kāi)始由軍向民轉(zhuǎn)移，人才也開(kāi)始流動(dòng)，著名的SpaceX也在這個(gè)階段成立?？焖侔l(fā)展期（2010至今），在該階段進(jìn)入太空成本大幅下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也開(kāi)始加劇，代表性事件為SpaceX的回收技術(shù)穩(wěn)定，發(fā)射成本大幅降低，另外龐大的“星鏈”計(jì)劃開(kāi)始實(shí)施。
　　我國(guó)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模超萬(wàn)億，增速超20%。近年來(lái)，我國(guó)政府頒布了各種政策，積極引導(dǎo)商業(yè)航天發(fā)展?！兜谑膫€(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》中提到要打造全球覆蓋，高效運(yùn)行的通信、導(dǎo)航、遙感空間基礎(chǔ)設(shè)施體系，建設(shè)商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)。在政策和資本的支持下，我國(guó)商業(yè)航天的市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。尤其是在2017年以后，我國(guó)商業(yè)航天的市場(chǎng)規(guī)模增速均在20%以上。2021年，我國(guó)商業(yè)航天的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了12626億元，同比增加23.76%。
　　我國(guó)商用航天領(lǐng)域公司主要集中于火箭制造、衛(wèi)星制造和發(fā)射領(lǐng)域。國(guó)家層面主導(dǎo)研制的商業(yè)火箭包括航天科技的捷龍系列、長(zhǎng)征系列，航天科工的快舟系列固體火箭、中科院的力箭固體系列。民營(yíng)公司在該領(lǐng)域走在前列的為星河動(dòng)力，其研制的“谷神星一號(hào)”已連續(xù)四次成功發(fā)射，已累計(jì)為7家衛(wèi)星客戶完成了14顆衛(wèi)星發(fā)射。衛(wèi)星相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域：九天微星深度參與“衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)”，致力于打造全國(guó)首個(gè)民營(yíng)衛(wèi)星工廠。銀河九天致力于衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)，建成了首個(gè)成熟獨(dú)立的商業(yè)航天測(cè)運(yùn)控系統(tǒng)。中科鐵塔致力于衛(wèi)星發(fā)射業(yè)務(wù)，集衛(wèi)星資產(chǎn)管理、航天器在軌測(cè)控運(yùn)控和衛(wèi)星載荷研制于一體。
　　主機(jī)廠合同負(fù)債+預(yù)收款項(xiàng)驗(yàn)證，業(yè)績(jī)傳導(dǎo)有效，建議自下而上優(yōu)選標(biāo)的。主機(jī)廠關(guān)注中航沈飛、中航西飛、航發(fā)動(dòng)力、內(nèi)蒙一機(jī)、中國(guó)船舶。中游航空鍛件關(guān)注三角防務(wù)、派克新材、航宇科技；航空航天3D打印關(guān)注鉑力特；上游金屬材料關(guān)注撫順特鋼、鋼研高納、圖南股份、西部超導(dǎo)、寶鈦股份；特殊材料關(guān)注中簡(jiǎn)科技、中航高科、光威復(fù)材、華秦科技。軍工電子關(guān)注國(guó)博電子、雷電微力、臻鐳科技、鋮昌科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)影響供應(yīng)鏈銜接，裝備研發(fā)、采購(gòu)進(jìn)度不及預(yù)期。