>> 東證期貨-FOF研究月度報告：股票策略反彈顯著，CTA策略持續(xù)弱勢-221215
| 上傳日期： |
2022/12/15 |
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| 811KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王冬黎 |
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★市場回顧
11月股票市場迎來反彈，A股主要指數(shù)均上漲。行業(yè)方面漲多跌少，地產(chǎn)相關行業(yè)漲幅靠前。11月風格輪動較快，大小盤、價值成長輪番上漲。債券市場大幅調(diào)整，資金面延續(xù)10月以來的收斂態(tài)勢，收益率整體上行，其中短端上行幅度較大。商品市場，大部分板塊震蕩上行，尤其是黑色板塊漲幅居前。11月市場成交量和成交額均有所回暖，板塊分化。
★各策略表現(xiàn)
主流策略中，只有債券策略和管理期貨錄得負收益，其他子策略均為正收益，相較10月表現(xiàn)均有所提升。
股票策略由跌轉(zhuǎn)漲，量化多頭表現(xiàn)靠前，無論是量化還是主觀策略，管理人分化顯著。均衡配置風格的主觀多頭管理人優(yōu)于成長風格管理人。指增中，1000指增管理人表現(xiàn)靠前。
CTA策略持續(xù)回撤，跌幅有所收窄。主觀CTA依然優(yōu)于量化CTA。中短周期管理人表現(xiàn)相對優(yōu)于中長周期管理人，基本面策略優(yōu)于量價策略。
市場中性、套利、宏觀等其他策略表現(xiàn)有所提升。
★配置建議
股票方面，主觀多頭建議關注風格相對穩(wěn)健，配置均衡的管理人。指增策略，后續(xù)可跟蹤300指增的產(chǎn)品線。
債券方面，建議選擇中短久期標的?？赊D(zhuǎn)債配置價值凸顯，持續(xù)跟蹤轉(zhuǎn)債股性估值水平。
商品方面，短期而言，市場風險偏好有一定修復跡象，市場波動率有所抬升，短期內(nèi)或有反彈，利好短周期管理人。此外，基本面策略管理人值得跟蹤。
市場中性，關注超額穩(wěn)定且對沖方式多樣化的管理人。
套利策略，關注風控和波動優(yōu)異的管理人
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