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2022年12月14日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》，指出釋放出行消費(fèi)潛力，優(yōu)化城市交通網(wǎng)絡(luò)布局，大力發(fā)展智慧交通。我們認(rèn)為，自上而下的政策支持料將帶來行業(yè)投入的增加，同時(shí)，智慧交通中的軌道交通、城市交通等受疫情封控影響的領(lǐng)域亦有望逐步追回施工進(jìn)度，行業(yè)看到雙重利好共振。
　　▍事件：2022年12月14日，中國中央、國務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》（以下簡(jiǎn)稱《綱要》），其中“（八）持續(xù)提升傳統(tǒng)消費(fèi)”中提及：釋放出行消費(fèi)潛力。優(yōu)化城市交通網(wǎng)絡(luò)布局，大力發(fā)展智慧交通。推動(dòng)汽車消費(fèi)由購買管理向使用管理轉(zhuǎn)變。推進(jìn)汽車電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化，加強(qiáng)停車場(chǎng)、充電樁、換電站、加氫站等配套設(shè)施建設(shè)。便利二手車交易。
　　對(duì)此我們點(diǎn)評(píng)如下：
　　▍智慧交通行業(yè)β顯現(xiàn)：擴(kuò)大內(nèi)需政策支持+疫情管控優(yōu)化帶來下游建設(shè)進(jìn)度復(fù)蘇：
　　1.政策層面釋放行業(yè)發(fā)展積極信號(hào)：《綱要》中明確提出釋放出行消費(fèi)潛力，通過拉動(dòng)內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)正向循環(huán)，智慧交通作為重要環(huán)節(jié)有望持續(xù)受益于相關(guān)政策提振，其中，軌道交通、城市地面交通作為重要的交通領(lǐng)域，有望成為數(shù)字化、智能化的先行落地方向，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2019/2020/2021年全國軌道交通完成投資額為5959/6286/5860億元，在擴(kuò)大內(nèi)需的背景下，我們認(rèn)為相關(guān)投資額有望在2023年繼續(xù)保持在相對(duì)穩(wěn)定的位置，而其中智慧化相關(guān)的投入有望增加；
　　2.疫情管控優(yōu)化推動(dòng)業(yè)績(jī)落地：受疫情管控等多因素影響，軌道交通等施工進(jìn)度普遍出現(xiàn)延后，以廣州為例，根據(jù)廣東省發(fā)改委發(fā)布的《廣東省2022年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃的通知》，廣州市22號(hào)線、11號(hào)線、7號(hào)線二期等多條線路預(yù)計(jì)竣工時(shí)間從2022年延期到2023年。隨著疫情管控措施優(yōu)化，我們認(rèn)為相關(guān)行業(yè)的建設(shè)進(jìn)度有望得到恢復(fù)，進(jìn)一步保障行業(yè)相關(guān)訂單的落地和履約。
　　我們認(rèn)為，隨著上述雙重利好消息的逐步滲透，智慧交通行業(yè)β將逐漸顯現(xiàn)，相關(guān)企業(yè)有望迎來新發(fā)展機(jī)遇。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：智慧交通發(fā)展速度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，智慧交通相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)承壓導(dǎo)致需求下降的風(fēng)險(xiǎn)；相關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
　　▍投資策略：我們認(rèn)為，擴(kuò)大內(nèi)需政策與疫情管控優(yōu)化共振，有望為智慧交通行業(yè)帶來β機(jī)遇，行業(yè)中我們優(yōu)先推薦受疫情影響施工進(jìn)度較為明顯的智慧軌交，2022年的低基數(shù)亦為明年帶來高增長(zhǎng)可能，同時(shí)建議關(guān)注智慧城市建設(shè)，城市智能化投入有望進(jìn)一步落地。重點(diǎn)推薦廣電運(yùn)通、佳都科技，關(guān)注千方科技、杰創(chuàng)智能、眾合科技