>> 浙商證券-交通運(yùn)輸行業(yè)周報(12月第3周)：不再公布無癥狀感染者數(shù)據(jù)，航班量顯著復(fù)蘇-221217
| 上傳日期： |
2022/12/18 |
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| 1947KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李丹 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
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本周交通運(yùn)輸行業(yè)行情回顧
1）在30個中信一級行業(yè)中，本周（12月12日-12月16日）交通運(yùn)輸行業(yè)累計漲幅為+1.11%，位列第3位；滬深300指數(shù)漲幅為-1.10%。
2）在285個中信三級行業(yè)中，本周（12月12日-12月16日），航空、機(jī)場、航運(yùn)、物流綜合累計漲幅分別為+5.14%、+3.72%、-1.05%和-2.20%，分別位列第6、15、92、161位。
新冠疫情跟蹤
新冠肺炎確診情況：12月10日-12月16日，1）中國：我國新增報告本土確診累計15224例，環(huán)比上周-46.4%；無新增死亡病例。2）海外（不含中國）：新增新冠肺炎確診病例約339.28萬例，環(huán)比-1.2%；新增死亡人數(shù)10628例，環(huán)比-8.7%。3）美國：累計新增確診48.94萬例，環(huán)比+4.9%；累計新增死亡3265例，環(huán)比+6.3%。4）新加坡：累計新增確診0.8萬例，環(huán)比-1.5%；累計新增死亡2例，環(huán)比+0.0%。5）日本：累計新增確100.70萬例，環(huán)比+26.9%；累計新增死亡1533例，環(huán)比+20.0%。6）韓國：累計新增確診45.53萬例，環(huán)比+10.3%；累計新增死亡324例，環(huán)比+10.0%。7）中國香港：累計新增確診11259例，環(huán)比+13.0%；累計新增死亡193例，環(huán)比+36.9%。
國家衛(wèi)健委：當(dāng)前核酸檢測實行愿檢盡檢的策略，12月14日起不再公布無癥狀感染者數(shù)據(jù)。
航空&機(jī)場：航班量環(huán)比大幅上升65.9%
行業(yè)：本周航班執(zhí)行量環(huán)比上升。根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，12月10日-12月16日，國內(nèi)、國際航線客運(yùn)航班日均執(zhí)行量7344班次，環(huán)比上周+65.9%，同比2021年-10.7%，同比2019年-46.7%。
航司：12月10日-12月16日，國航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏合計執(zhí)飛航班量分別為4785、8228、7411、2264、1502、1110班次，環(huán)比上周分別+81.7%、+83.0%、+68.2%、+40.0%、+42.8%、+25.3%。
利用率：12月10日-12月16日，全民航機(jī)隊利用率約為4.0小時/天，環(huán)比上周+1.6小時，其中寬體機(jī)利用率為1.5小時/天，環(huán)比+0.4小時/天；窄體機(jī)為4.5小時/天，環(huán)比+1.9小時/天；支線飛機(jī)為2.2小時/天，環(huán)比+0.8小時。國航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏日均利率用分別為3.1、4.2、3.4、6.0、5.3、4.0小時/天，環(huán)比上周分別+1.4、+1.9、+1.4、+1.8、+1.7、+0.9小時/天。
機(jī)場：12月10日-12月16日，上海浦東、上海虹橋、首都機(jī)場、大興機(jī)場、白云機(jī)場、深圳機(jī)場日均進(jìn)出港航班量分別為477、516、354、307、471、643架次，環(huán)比上周分別+36%、+43%、+118%、+198%、+91%、+72%。
香港機(jī)場數(shù)據(jù)：12月10日-12月16日，香港機(jī)場航班量合計1944班次，環(huán)比上周+6.3%；客流量共計28.2萬人次，環(huán)比上周+15.2%。
海外主要機(jī)場：12月10日-12月16日，紐約肯尼迪機(jī)場、倫敦希思羅機(jī)場、新加坡樟宜機(jī)場、日本成田機(jī)場、韓國仁川機(jī)場、泰國曼谷廊曼機(jī)場日均進(jìn)出港航班量分別為1223、1080、780、515、705、477架次，環(huán)比分別+0.4%、-6.5%、+0.3%、+1.8%、+0.1%、-1.7%，分別恢復(fù)至疫情前同期的101%、80%、72%、73%、63%、64%。
航運(yùn)：出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)環(huán)比下降5.0%，內(nèi)貿(mào)集運(yùn)價格指數(shù)環(huán)比下降2.9%
集運(yùn)市場：1）外貿(mào)市場：12月16日，中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)CCFI為1339.43點(diǎn)，環(huán)比上周-5.0%，分航線看，美東/美西/歐洲/東南亞航線環(huán)比分別-5.4%/-3.5%/-6.9%/+0.2%；上海出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)SCFI為1123.29點(diǎn)，環(huán)比-1.3%。2）內(nèi)貿(mào)市場：12月3日至12月9日，中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價指數(shù)PDCI為1755點(diǎn)，較上周下降52點(diǎn)，環(huán)比下降2.9%，同比下降96點(diǎn)，降幅為5.2%。
油運(yùn)市場：本周原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）平均為2088，環(huán)比下跌1.5%；成品油運(yùn)輸指數(shù)（BCTI）平均為2031，環(huán)比上漲12.7%。1）原油運(yùn)輸：截至12月15日，VLCCTCE運(yùn)價為38801美元/天，環(huán)比下跌1.8%，月均環(huán)比下跌3.0%；SuezmaxTCE運(yùn)價為108753美元/天，環(huán)比下跌1.3%，月均環(huán)比增長0.5%；Aframax TCE運(yùn)價為94632美元/天，環(huán)比增長0.2%，月均環(huán)比下跌0.1%。
2）成品油運(yùn)輸：MR船型TC2&TC14大西洋航線TCE運(yùn)價56439美元/天，環(huán)比下跌6.4%，月均環(huán)比增長0.4%；LR1船型TC5中東至日本航線TCE運(yùn)價69584美元/天，環(huán)比增長0.3%，月均環(huán)比增長3.8%；LR2船型TC1中東至日本航線TCE運(yùn)價77295美元/天，環(huán)比增長3.0%，月均環(huán)比增長3.6%。
投資建議
1）推薦上海機(jī)場、白云機(jī)場：國內(nèi)出行需求邊際向上，一旦國際客流恢復(fù)，機(jī)場免稅銷售額亦有望恢復(fù)，公司有望迎來業(yè)績&估值雙重修復(fù)。
2）推薦三大航：國際運(yùn)力占比高，行業(yè)供給確定性降速，需求恢復(fù)后有望出現(xiàn)供需錯配，公司有望顯現(xiàn)較大利潤彈性。
3）推薦春秋航空：低成本優(yōu)勢下業(yè)績相對穩(wěn)健，有望受益于休閑旅游需求率先復(fù)蘇。
4）推薦吉祥航空：國內(nèi)運(yùn)力占比較大，業(yè)績率先回暖，國門放開前盈利表現(xiàn)更為穩(wěn)健，長期成長性高，洲際航線有望成為新增長點(diǎn)。
5）推薦中谷物流：內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)輸行業(yè)龍頭，散改集&多式聯(lián)運(yùn)打開賽道成長空間，內(nèi)貿(mào)競爭格局優(yōu)化及運(yùn)力供給短缺為運(yùn)價提供支撐，隨著大船訂單交付，公司市場份額有望提升，
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