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我們認(rèn)為，針對(duì)本周國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)，應(yīng)主要關(guān)注以下幾點(diǎn)：
　　第一，疫情管控放開對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的短期負(fù)面沖擊影響初顯。本周工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)有所走弱，除高爐開工率之外，各類工業(yè)生產(chǎn)開工率均有不同程度的下行，且總量處于季節(jié)性低位。疫情管控放開后各地感染人數(shù)明顯增多，其對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的短期負(fù)面影響可能正在顯現(xiàn)。
　　第二，需求端仍呈現(xiàn)出“強(qiáng)預(yù)期+弱現(xiàn)實(shí)”格局。本周終端需求偏弱格局仍未見明顯改善：1）房?jī)r(jià)陰跌+銷售持續(xù)弱于季節(jié)性或指向房地產(chǎn)領(lǐng)域終端需求仍然偏弱；2）水泥價(jià)格持續(xù)下行+鋼廠盈利率處于低位可能說明建筑施工終端需求尚未出現(xiàn)明顯改善；3）消費(fèi)偏弱和出口回落趨勢(shì)也仍在持續(xù)。但近期包括螺紋鋼、鐵礦石、焦炭等鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)大宗商品價(jià)格均有不同程度的回升，結(jié)合鋼廠盈利率來看，上述大宗商品價(jià)格的上漲或反映商品市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期仍然偏強(qiáng)。
　　第三，疫情管控邊際放松后交通物流狀況持續(xù)改善。本周整車貨運(yùn)流量指數(shù)、公共物流園吞吐量指數(shù)等反應(yīng)交通物流的相關(guān)指標(biāo)繼續(xù)改善，但絕對(duì)水平仍明顯弱于2020-2021年同期。疫情管控放開對(duì)交通物流的邊際利好有所顯現(xiàn)，后續(xù)應(yīng)持續(xù)關(guān)注交通物流狀況改善的可持續(xù)性。
　　本周國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)追蹤概覽：
　　大類資產(chǎn)表現(xiàn)：股指普跌，債市、商品分化。
　　終端需求恢復(fù)狀況追蹤：1）房地產(chǎn)：房?jī)r(jià)持續(xù)陰跌，銷售面積季節(jié)性上行；2）建筑施工：鋼廠盈利率低位徘徊，水泥價(jià)格持續(xù)下跌；3）消費(fèi)：汽車消費(fèi)同比增速轉(zhuǎn)負(fù)，電影消費(fèi)低位回升；4）出口：CCFI持續(xù)回落，BDI上行。
　　工業(yè)生產(chǎn)及物流人流狀態(tài)追蹤：1）工業(yè)生產(chǎn)：整體偏弱；2）貨物流通：趨勢(shì)回升，但絕對(duì)水平仍低；3）人員流動(dòng)：北京、上海人員流動(dòng)回落。
　　大宗商品狀態(tài)：1）煤炭：動(dòng)力煤期貨價(jià)格、焦炭現(xiàn)貨價(jià)格均上漲，庫存均下行；2）鋼鐵：鐵礦石、螺紋鋼價(jià)格持續(xù)上漲；3）有色：鋁、鋅、銅價(jià)格下跌，庫存下行；4）原油：價(jià)格上漲，庫存上行；5）化工：價(jià)格普遍上漲；6）水泥：價(jià)格環(huán)比下跌；7）玻璃：玻璃、純堿價(jià)格上漲；8）農(nóng)產(chǎn)品：豬肉價(jià)格大幅下跌，蔬菜價(jià)格小幅上漲。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀調(diào)控和貨幣政策超預(yù)期、房地產(chǎn)市場(chǎng)超預(yù)期