>> 東方證券-造紙輕工行業(yè)地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)每周速遞：11月國內(nèi)家具行業(yè)零售額延續(xù)同比負增長-221217
| 上傳日期： |
2022/12/18 |
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| 1072KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李雪君,吳瑾 |
| 行業(yè)名稱： |
造紙 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
本周地產(chǎn)后周期各板塊中，照明電工板塊表現(xiàn)相對強勢。本周滬深300指數(shù)下跌1.10%，地產(chǎn)后周期各板塊中，照明電工板塊本周上漲0.03%，跑贏大盤1.13pct；廚房電器、黑色家電、服務機器人、家具、小家電、白色家電板塊本周分別下跌3.75%、3.38%、3.09%、3.03%、1.74%、1.27%，跑輸大盤2.65pct、2.27pct、1.99pct、1.93pct、0.64pct、0.17pct。
內(nèi)銷：11月新房銷售、竣工面積同比降幅擴大。（1）上游原材料價格：本周軟體家具化工原材料價格走勢分化；與上周相比，本周銅、鋁價格下跌4.08%、2.44%，不銹鋼價上漲0.51%，ABS、PC現(xiàn)貨價格分別上漲0.09%、1.33%。（2）國內(nèi)地產(chǎn)需求：11月新房銷售、竣工面積同比降幅擴大。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的地產(chǎn)數(shù)據(jù)，2022年11月全國住宅銷售面積同比下降32.5%（10月同比下降23.8%），2022年11月住宅竣工面積同比下降18.3%（10月同比下降9.2%）；2022年11月全國10大城市二手房交易量為4.25萬套，同比增長4.9%（10月同比增長24.3%），1-11月累計同比下降27.1%；精裝房開盤方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年10月全國精裝房開盤量約11.5萬套，同比下降55.7%（9月同比下降35.4%），1-10月累計同比下降47.8%。（3）零售跟蹤：2022年11月家具類零售額同比下降4.00%（10月同比下降6.60%），1-11月累計同比下降7.70%；11月家用電器和音像器材類零售額同比下降17.30%（10月同比下降14.10%），1-11月累計同比下降3.00%。細分品類來看，根據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，10-11月洗碗機、清潔電器、掃地機器人、洗地機線上零售額同比分別增長10.9%、6.4%、6.4%、38.1%。
出口：11月家具、家電出口額延續(xù)同比負增長。（1）海外地產(chǎn)需求：10月美國成屋銷售量、私人住宅開工量同比下降28.4%、8.8%，延續(xù)同比負增長；10月私人住宅營建許可數(shù)為152.6萬套，同比下降10.1%（9月同比下降3.2%），同比降幅收窄。（2）板塊及細分品類出口表現(xiàn)：2022年11月家具出口額延續(xù)同比負增長（-15.9%），家電出口額延續(xù)同比負增長（-22.9%）。細分品類來看，根據(jù)海關總署披露的數(shù)據(jù)，2022年10月，電扇、電炒鍋、電熱水壺出口額同比增速較上月提升，電飯鍋、電磁爐同比增速較上月回落，但出口表現(xiàn)仍相對優(yōu)于其他品類；空調(diào)、洗衣機、冰箱、液晶電視機、微波爐、吸塵器、抽油煙機、電烤箱、咖啡機、多士爐、攪拌機、面包機等品類出口額同比降幅相比上月均有不同程度擴大。
投資建議與投資標的
建議優(yōu)選在新興渠道、品類融合等方面構筑堅實基礎的地產(chǎn)后周期龍頭。建議關注品類豐富、渠道多元、產(chǎn)品力突出的定制家居龍頭索菲亞(002572，買入)、歐派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未評級)，軟體家具龍頭顧家家居(603816，未評級)；受益于掃地機、小家電等新興品類高增長，建議關注國內(nèi)掃地機器人龍頭科沃斯(603486，增持)、石頭科技(688169，買入)，持續(xù)品類創(chuàng)新的小家電龍頭九陽股份(002242，增持)、新寶股份(002705，買入)、小熊電器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。
風險提示
地產(chǎn)銷售、竣工不及預期的風險，原材料價格大幅上漲的風險
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