>> 中銀證券-新能源汽車行業(yè)動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)：中央支持政策落地，新能源汽車消費(fèi)再迎利好-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
大小： |
631KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
李可倫 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
中共中央、國務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》，指出要發(fā)展壯大新能源產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)汽車電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化發(fā)展，并加強(qiáng)配套設(shè)施建設(shè)。此外，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也明確提出支持新能源汽車消費(fèi)，有望提振行業(yè)發(fā)展信心，帶動(dòng)新能源汽車消費(fèi)增長；維持行業(yè)強(qiáng)于大市評(píng)級(jí)。
《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》印發(fā)，支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展：中共中央、國務(wù)院近日印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》，指出要加快發(fā)展新產(chǎn)業(yè)新產(chǎn)品，發(fā)展壯大新能源產(chǎn)業(yè)；要持續(xù)提升傳統(tǒng)消費(fèi)，推進(jìn)汽車電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化，加強(qiáng)停車場、充電樁、換電站等配套設(shè)施建設(shè)；要大力倡導(dǎo)綠色低碳消費(fèi)，規(guī)范發(fā)展汽車、動(dòng)力電池回收利用行業(yè)?！毒V要》錨定2035年遠(yuǎn)期目標(biāo)，進(jìn)一步明確了我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略性地位，有望提振行業(yè)發(fā)展信心，帶動(dòng)新能源汽車消費(fèi)增長。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，支持新能源汽車消費(fèi)：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議于12月15-16日在京召開，會(huì)議指出要著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，支持新能源汽車消費(fèi)；要加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，加快新能源等前沿技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用推廣；要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型，協(xié)同推進(jìn)降碳、減污、擴(kuò)綠、增長，建設(shè)美麗中國。中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)政策已經(jīng)形成戰(zhàn)略定力和向心力，將持續(xù)推動(dòng)行業(yè)健康、蓬勃發(fā)展。
新能源汽車產(chǎn)銷規(guī)?？焖僭鲩L，行業(yè)景氣有望延續(xù)：根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年1-11月我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到625.3萬輛和606.7萬輛，同比均增長1倍，市場占有率達(dá)到25%，其中11月單月產(chǎn)銷分別完成76.8萬輛和78.6萬輛，同比分別增長65.6%和72.3%，市場占有率達(dá)33.8%。我國新能源汽車市場發(fā)展已經(jīng)從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場拉動(dòng)的新階段，呈現(xiàn)出市場規(guī)模、發(fā)展質(zhì)量雙提升的良好局面。我們預(yù)計(jì)2022和2023年國內(nèi)新能源汽車行業(yè)仍將保持高景氣度，新能源汽車銷量有望分別達(dá)到680萬輛和900萬輛，同比分別增長93.18%和32.35%。
投資建議：新能源汽車行業(yè)持續(xù)高景氣發(fā)展，銷量預(yù)計(jì)創(chuàng)歷史新高，投資機(jī)會(huì)將由總量驅(qū)動(dòng)切換為技術(shù)和成本驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。在行業(yè)總產(chǎn)能存在過剩的情況下，整體增量仍然可期，技術(shù)紅利期仍在，需要關(guān)注下游客戶定點(diǎn)、企業(yè)自身技術(shù)優(yōu)勢和成本管控能力。動(dòng)力電池降本和新技術(shù)成為主題，未來受益于原材料成本的降低，盈利能力將逐步改善，4680大圓柱、鈉離子電池有望獲得初步應(yīng)用；中游材料成本控制、客戶綁定和技術(shù)創(chuàng)新成為競爭關(guān)鍵，隔膜仍然較優(yōu)，正極材料中的錳鐵鋰和中鎳高壓有望提升市場份額，負(fù)極材料重點(diǎn)關(guān)注降本和客戶綁定情況，復(fù)合箔材產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展或加快，有望帶動(dòng)箔材環(huán)節(jié)持續(xù)降本和技術(shù)升級(jí)。推薦寧德時(shí)代、億緯鋰能、國軒高科、欣旺達(dá)、當(dāng)升科技、容百科技、德方納米、廈鎢新能、華友鈷業(yè)、璞泰來、中科電氣、翔豐華、恩捷股份、星源材質(zhì)、天賜材料、新宙邦、嘉元科技等，建議關(guān)注孚能科技、長遠(yuǎn)鋰科、中偉股份、帕瓦股份、振華新材、貝特瑞、信德新材、壹石通、中一科技等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策不達(dá)預(yù)期；新能源汽車產(chǎn)品力不達(dá)預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈需求不達(dá)預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格競爭超預(yù)期；疫情影響超預(yù)期；技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)
|
|
