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周觀點(diǎn)：1）近期Suzano宣布中國(guó)市場(chǎng)12月桉木漿報(bào)價(jià)下調(diào)40美元/噸至820美元/噸，疊加Arauco新漿線也投產(chǎn)在即，上周輕工板塊木漿系紙企漲幅領(lǐng)先，其中漿紙系行情從前期漲幅較多的特種紙逐步向生活用紙、大宗紙切換，建議持續(xù)關(guān)注紙企的盈利剪刀差修復(fù)。2）輕工消費(fèi)方面，上周出臺(tái)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》，全面促進(jìn)消費(fèi)，加快消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)，表明了國(guó)家對(duì)于明年提振內(nèi)需的堅(jiān)定決心。因此，我們認(rèn)為，即使未來短期消費(fèi)環(huán)境受疫情擾動(dòng)仍有波折，但明年消費(fèi)復(fù)蘇的大趨勢(shì)不會(huì)改變，輕工板塊優(yōu)質(zhì)消費(fèi)白馬建議抓住機(jī)遇積極布局。本周推薦歐派家居、索菲亞、志邦家居、裕同科技、太陽紙業(yè)，建議關(guān)注江山歐派、皮阿諾、王力安防。
　　輕工制造板塊上周（2022.12.09-12.16）表現(xiàn)遜于市場(chǎng)。上周輕工制造行業(yè)指數(shù)下降1.15%，滬深300指數(shù)下降1.10%，整體遜于市場(chǎng)。輕工制造細(xì)分板塊中，家居用品行業(yè)指數(shù)-2.91%，文娛用品行業(yè)指數(shù)-1.94%，包裝印刷行業(yè)指數(shù)-1.15%，造紙行業(yè)指數(shù)+2.32%。
　　家居：11月房地產(chǎn)景氣持續(xù)低位，成本端上周TDI價(jià)格上漲、MDI價(jià)格下跌、聚醚價(jià)格持平，海運(yùn)費(fèi)回落。地產(chǎn)方面，住宅竣工面積22年11月同比-18.3%，環(huán)比22年10月降幅擴(kuò)大9.12pct；全國(guó)商品住宅銷售面積11月同比-32.5%，環(huán)比22年10月降幅擴(kuò)大8.69pct；住宅新開工面積22年11月單月同比-49.7%，環(huán)比22年10月降幅擴(kuò)大13.56pct；購置土地面積11月單月同比-58.5%，環(huán)比22年10月降幅擴(kuò)大5.45pct。家居銷售方面，22年11月限額以上企業(yè)家具類零售額同比-4.0%，較22年10月降幅收窄2.6 pct；建材家居賣場(chǎng)銷售額22年11月單月同比-52.58%，較10月降幅擴(kuò)大10.06pct；22年11月家具及其零件出口金額單月同比下降15.9%，降幅環(huán)比擴(kuò)大5.3pct。成本方面，截至2022年12月16日過去一周，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比分別+4.3%、-1.3%、+0.0%，五金原料方面，銅價(jià)環(huán)比-0.8%。海運(yùn)費(fèi)回落，上周CCFI:美西航線海運(yùn)指數(shù)環(huán)比-3.5%。
　　造紙：雙膠紙、白卡紙、銅版紙、箱板紙價(jià)格持平，廢紙、巴西金魚闊葉漿價(jià)、期貨漿價(jià)下降。紙價(jià)方面，截至2022年12月16日過去一周：雙膠紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)7000元/噸(不變)，太陽紙業(yè)7100元/噸(不變)；白卡紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)5600元/噸(不變)，博匯紙業(yè)5610元/噸(不變)；銅版紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)6200元/噸(不變)，太陽紙業(yè)6400元/噸(不變)。東莞玖龍地龍瓦楞紙3880元/噸(不變)，東莞玖龍地龍牛卡箱板紙4180元/噸（不變）。成本方面，截至2022年12月16日，天津玖龍廢黃板紙收購價(jià)格為1840元/噸（下降60元/噸），紙漿期貨價(jià)格為7193.20元/噸（下降50.8元/噸），巴西金魚闊葉漿價(jià)格為820美元/噸（下降40美元/噸），智利銀星針葉漿價(jià)格為940美元/噸（不變）。庫存方面，截至12月16日過去一周，白卡紙工廠周庫存為88.66萬噸，環(huán)比上周增加0.54萬噸；雙膠紙庫存36.68萬噸，環(huán)比上周增加5.47萬噸
　　包裝：11月限額以上煙酒、飲料類零售額同比下降，馬口鐵價(jià)格持平、鋁價(jià)格下降。11月限額以上煙酒類企業(yè)零售額當(dāng)月同比-2.0%，增速環(huán)比-1.3pct；限額以上飲料類企業(yè)零售額11月當(dāng)月同比-6.2%，增速環(huán)比-10.3pct。成本方面，截至2022年12月16日，馬口鐵天津富仁SPCC0.18900鍍錫板卷價(jià)格6700元/噸(不變)，A00鋁價(jià)格18916元/噸（下降474元/噸）。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：地產(chǎn)銷售下滑風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)