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鋁：強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)博弈，鋁價(jià)震蕩
　　宏觀面，美聯(lián)儲12月加息50BP靴子落地，但同時(shí)表明明年終端利率上調(diào)至5.1%，略超市場預(yù)期，并預(yù)言2024年之前利率保持高位、不會降息，市場對此作出鷹派解讀。國內(nèi)11月規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會消費(fèi)品零售、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速分別為2.2%、-5.9%和5.3%，均低于市場預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。宏觀較前壓力稍增?；久妫?yīng)端貴州發(fā)出限電通知計(jì)劃減量預(yù)計(jì)38萬噸左右，估計(jì)本周將執(zhí)行到位，總體量級不算大，對供應(yīng)利好有限，不過貴州其他新增項(xiàng)目預(yù)計(jì)短期將暫停，產(chǎn)能增速或有一定放緩。目前鋁錠尚未進(jìn)入累庫周期，社會庫存和倉單庫存都處于歷史低位附近。供應(yīng)端擾動和低庫存一定程度上能夠給到鋁價(jià)底部支撐，我們預(yù)計(jì)鋁價(jià)雖然較上周有所下跌，但暫時(shí)不會走連續(xù)大幅下跌走勢。消費(fèi)端鋁加工繼續(xù)小碎步緩降，在消費(fèi)淡季下預(yù)計(jì)未來下行將會持續(xù)。另外疫情管控雖然全面放開但感染人數(shù)呈幾何增長，病情蔓延對下游開工或有影響，消費(fèi)一定程度上還是會有受限。目前市場矛盾焦點(diǎn)暫不突出，回到強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)博弈狀態(tài)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)延續(xù)區(qū)間震蕩表現(xiàn)。
　　操作建議：觀望
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：美聯(lián)儲超預(yù)期停止加息、供應(yīng)擾動升級