>> 國泰君安-情緒與估值12月第3期：市場縮量下跌，估值回落-221220
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
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| 2504KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,唐文卿 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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上周A股估值齊跌，上證50領(lǐng)跌。上周市場估值齊跌，各主要指數(shù)中，上證50PE分位數(shù)領(lǐng)跌6.2個百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)上看：1）大類行業(yè)方面，各風(fēng)格板塊估值齊跌，成長板塊領(lǐng)跌。一級行業(yè)估值跌多漲少，機(jī)械與建筑領(lǐng)跌。海外指數(shù)估值普跌，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)跌。2）大中小盤方面，大盤股估值領(lǐng)跌3.2個百分點(diǎn)。此外，上周市場熱度下降，主要指數(shù)換手率、成交額齊跌。
估值：估值齊跌，上證50領(lǐng)跌
1）板塊：上周各板塊PE估值齊跌，上證50領(lǐng)跌。從各板塊PE（TTM）歷史分位看，上周各板塊PE估值齊跌，上證50 PE分位數(shù)領(lǐng)跌6.2個百分點(diǎn)，中證1000緊隨其后，下行4.9個百分點(diǎn)。從PB（LF）歷史分位看，各板塊指數(shù)PB估值跌多漲少，中證1000領(lǐng)跌，下行7.0個百分點(diǎn)。
2）風(fēng)格：從大小風(fēng)格來看，上周大盤股領(lǐng)跌。從PE歷史分位變化看，大中小盤風(fēng)格估值行情齊跌。上周大盤股PE分位數(shù)領(lǐng)跌3.2個百分點(diǎn)，中盤股和小盤股PE分位數(shù)分別下行1.4和2.3個百分點(diǎn)。從PB歷史分位變化看，大盤股保持穩(wěn)定，中盤股下行1.9個百分點(diǎn)，小盤股下行2.4個百分點(diǎn)。
3）行業(yè)：上周成長板塊領(lǐng)跌，從PE歷史分位數(shù)變化來看，機(jī)械與建筑領(lǐng)跌。分板塊看，周期板塊普跌，機(jī)械與建筑PE分位數(shù)領(lǐng)跌4.4個百分點(diǎn)，建材PE分位數(shù)下跌2.8個百分點(diǎn)；成長板塊齊跌，國防軍工PE分位數(shù)領(lǐng)跌3.7個百分點(diǎn)，電力設(shè)備下跌3.4個百分點(diǎn)；金融板塊齊跌，非銀行金融PE分位數(shù)領(lǐng)跌2.7個百分點(diǎn)，綜合金融下跌2.6個百分點(diǎn)；消費(fèi)板塊跌多漲少，家電PE分位數(shù)領(lǐng)跌1.9個百分點(diǎn)，食品飲料領(lǐng)漲2.6個百分點(diǎn)。
4）上周海外各主要指數(shù)普跌，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)跌。從PE歷史百分位看，海外各主要指數(shù)普跌，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)跌4.8個百分點(diǎn)，標(biāo)普500下行4.2個百分點(diǎn)。從PB歷史百分位看，海外指數(shù)行情跌多漲少。
風(fēng)險溢價：ERP上行
ERP：上行0.09個百分點(diǎn)。截至2022年12月16日，萬得全AERP為4.44%，較2022年12月9日上行0.09個百分點(diǎn)，低于2022年全年均值0.05個百分點(diǎn)。
情緒：交易熱度下降，主要指數(shù)換手率、成交額環(huán)比齊跌
1）上周交易活躍度下降。從換手率方面來看，滬深300換手率環(huán)比領(lǐng)跌33.4%；從成交額方面看，各主要指數(shù)成交額齊跌，上證180和中證500成交金額分別環(huán)比下降24.8%和21.9%。
2）主要搜索指數(shù)關(guān)于“股市”的關(guān)注度跌多漲少。百度指數(shù)和微博微指數(shù)環(huán)比分別下行24.8%和5.3%，微信指數(shù)環(huán)比上行4.2%。
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