>> 廣發(fā)證券-廣發(fā)宏觀：12月經(jīng)濟初窺-221219
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
郭磊,賀驍束 |
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12月前兩周發(fā)電量、耗煤量同比增速高于11月。中電聯(lián)統(tǒng)計，12月2日-12月8日、12月9日-12月15日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量環(huán)比增速分別錄得21.4%、-3.5%，同比增速5.3%、-1%。中電聯(lián)表示近期全國大部分地區(qū)出現(xiàn)降溫，12月首周發(fā)電量和供熱量顯著增長。
據(jù)中電聯(lián)口徑數(shù)據(jù)，12月2日-12月8日、12月9日-12月15日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比增速分別錄得5.3%、-1%（11月周度發(fā)電量同比增速區(qū)間為[-8.6%，-0.1%]），發(fā)電企業(yè)日均耗煤量同比增速分別錄得8%、3.6%（11月周度耗煤量同比增速區(qū)間為[-2.8%，1.5%]）。中電聯(lián)表示疫情管控優(yōu)化后煤炭產(chǎn)運情況均有所改善，煤礦拉運車輛增多，多數(shù)煤礦以保供為主，產(chǎn)銷保持平衡。
12月前兩周行業(yè)開工率情況整體仍低。全國247家高爐開工率均值回升至75.8%，環(huán)比11月均值回落1.5pct；焦化企業(yè)開工率均值小幅升至67.5%，環(huán)比增長1.7pct。全國石油瀝青開工率均值32.6%，環(huán)比11月均值回落8.1pct；PTA江浙織機負荷率環(huán)比回落。汽車開工率延續(xù)低位，12月前兩周汽車半鋼胎、全鋼胎開工率環(huán)比分別回落2.8pct、6.4pct。
截至12月前15日，全國247家高爐開工率均值為75.8%，環(huán)比、同比增幅分別錄得-1.5、7.1pct。焦化企業(yè)開工率均值67.5%，環(huán)比、同比增幅分別錄得1.7、14.2pct。全國石油瀝青開工率均值錄得32.6%，環(huán)比、同比增幅分別錄得-8.1、-2.5pct。PTA江浙織機負荷率均值錄得50.5%，環(huán)比、同比增幅分別錄得-6.6、-12.0pct。華東下游PVC開工率均值錄得56.7%，略低于11月均值；全國苯乙烯開工率均值錄得69.2%，低于11月均值的72.5%。12月前兩周汽車半鋼胎開工率錄得66.1%、64.8%，11月最后一周讀數(shù)67.7%；12月前兩周全鋼胎開工率分別錄得60.4%、56.5%，11月最后一周讀數(shù)62.9%。
貨運流量數(shù)據(jù)于11月底形成底部拐點，顯示防疫措施優(yōu)化的影響。12月1-18日整車貨運流量指數(shù)均值為85.4，高于11月最后一周均值的77.9；不過值得注意的是，數(shù)據(jù)上旬上行趨勢較為明顯，中旬后呈徘徊態(tài)勢，估計可能和區(qū)域疫情升溫趨勢有關(guān)，物流半徑的約束打開，但人員和需求約束仍在。
G7物流數(shù)據(jù)顯示：截止到12月18日，全國整車貨運流量指數(shù)月均值錄得85.41，環(huán)比11月均值回落5.7%，其中12月1日-4日、12月5日-11日、12月12日-18日均值分別錄得78.9、86.3、88.3，整車客運量數(shù)據(jù)自11月末觸底以來小幅回升。12月（截至18日）均值相較11月最后一周數(shù)據(jù)回升9.7%。
12月代表城市內(nèi)居民生活半徑的地鐵客運數(shù)據(jù)環(huán)比仍在繼續(xù)走低。12月前18日全國十大城市地鐵客運量日均為2379萬人，環(huán)比11月均值回落14.6%。其中主要城市均是11月底形成上行拐點，但12月中旬再度走弱。北京尤為明顯。全國疫情尚未達峰背景之下，居民出行需求仍較謹慎。
截至12月18日，北京、上海、廣州、深圳月均值客運量分別錄得195萬人（11月日均478萬人）、763萬人（11月日均903萬人）、396萬人（11月日均296萬人）、552萬人（11月日均577萬人）。全國十大城市地鐵客運量日均值2379萬人次，10-11月數(shù)據(jù)分別為3558、2785萬人；除廣州以外，其余重點城市中僅重慶地鐵客運量走高，數(shù)據(jù)較11月環(huán)比回升13.7%?？瓦\量作為居民生活半徑與社交距離的影子指標，居民生活半徑縮短無疑會影響消費和服務(wù)業(yè)。
12月代表跨區(qū)域人群流動的執(zhí)行航班數(shù)量回升明顯。截至12月18日，國內(nèi)執(zhí)行航班（不含港澳臺）日均值環(huán)比上月回升38.7%，9-11月環(huán)比增速分別為-40.7%、-22.3%、-16.7%。目前數(shù)據(jù)日均值約在5500架次左右，較2021年初的15000架次以上的水平仍有明顯距離，顯示后續(xù)仍有明顯的改善空間。
截至12月18日，國內(nèi)執(zhí)行航班日均值錄得5480架次，其中10-11月度日均值分別為4740、3951架次，12月至今讀數(shù)環(huán)比回升38.7%，增速為今年8月以來新高（11月前值-16.7%，9-10月環(huán)比-40.7%、-22.3%）。值得注意的是，航班數(shù)據(jù)自12月首周以來顯著回暖，本月前三周執(zhí)行航班日均值分別錄得4587、7205、6744架次，計劃航班日均值分別為10926、12617、13142架次，同樣處于逐周回升趨勢。歷史上航班指標與服務(wù)業(yè)活動預(yù)期指數(shù)高度相關(guān)。
30城地產(chǎn)銷售環(huán)比繼續(xù)小幅回升，但高基數(shù)之下同比回落幅度較大。12月前18日30大中城市日均成交面積為40.8萬方，今年10-11月日均成交數(shù)據(jù)分別為34.8、38.4萬方；但基數(shù)效應(yīng)之下同比增速延續(xù)回落，其中二線城市同比跌幅錄得-39.7%，同比降幅最深。三線城市同比跌幅收窄。
截至12月18日，全國30大中城市商品房成交日均面積錄得40.8萬方，其中第一周、第二周、第三周數(shù)據(jù)分別錄得43、44、40萬方（11月最后一周數(shù)據(jù)40萬方），月均值環(huán)比11月數(shù)據(jù)進一步回升6.3%，基數(shù)效應(yīng)之下相較歷史同期數(shù)據(jù)跌幅仍錄得30.6%（前值-24.8%）。本月以二線城市為代表成交面積再度走弱，12月前18日一、二、三線城市成交面積同比增速為-28.9%、-39.7%、-3.0%。
主要城市二手房數(shù)據(jù)再度轉(zhuǎn)弱。截至12月18日，北京二手房成交（簽約）套數(shù)月均值238套，環(huán)比回落41.1%；深圳、成都、南京二手房
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