>> 國信證券-宏觀經(jīng)濟宏觀周報：國內(nèi)經(jīng)濟景氣仍偏弱，消費領(lǐng)域拖累最顯著-221219
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
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| 1402KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志,李智能 |
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國內(nèi)經(jīng)濟景氣仍偏弱，消費領(lǐng)域拖累最顯著。本周國信高頻宏觀擴散指數(shù)A維持負值，指數(shù)B繼續(xù)小幅回落，國內(nèi)經(jīng)濟景氣仍偏弱。從分項來看，本周房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣向好，消費領(lǐng)域景氣延續(xù)弱勢，投資領(lǐng)域景氣亦有所轉(zhuǎn)弱。
截止2022年12月16日，國信高頻宏觀擴散指數(shù)A為-0.1，指數(shù)B錄得107.1，指數(shù)C錄得-3.2%（+0.3pct.）。消費相關(guān)分項中，全鋼胎開工率、PTA產(chǎn)量較上周繼續(xù)下降，景氣延續(xù)弱勢；投資相關(guān)分項中，焦化企業(yè)開工率較上周上升，螺紋鋼產(chǎn)量、水泥價格較上周下行，與上周三個分項中兩升一降相比景氣有所轉(zhuǎn)弱；房地產(chǎn)相關(guān)分項中，30大中城市商品房成交面積、建材綜合指數(shù)均上升，景氣向好。
周度價格高頻跟蹤:
（1）本周食品、非食品價格均下跌。2022年12月食品、非食品價格環(huán)比或均低于季節(jié)性水平。預(yù)計12月CPI食品環(huán)比約為零，CPI非食品環(huán)比約為-0.1%，CPI整體環(huán)比約為-0.1%，在去年低基數(shù)影響下今年12月CPI同比或回升至1.8%。
?。?）11月中旬疫情防控政策明顯優(yōu)化，提升了市場對國內(nèi)中長期經(jīng)濟增長的信心，國內(nèi)流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格跌幅大幅收窄；但接踵而至的感染人數(shù)快速上升短時間內(nèi)抑制了國內(nèi)經(jīng)濟增長，11月下旬國內(nèi)流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格再次明顯下跌；經(jīng)濟走弱背景下，政府逆周期調(diào)節(jié)力度加大，12月以來國內(nèi)投資回暖，12月上旬國內(nèi)流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格有所回升。預(yù)計12月國內(nèi)PPI環(huán)比在零附近，在低基數(shù)影響下PPI同比或明顯回升至-0.2%。
風險提示：政策調(diào)整滯后，經(jīng)濟增速下滑。
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