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2022年回顧：化工細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)
　　2022年初至12月16日，中信基礎(chǔ)化工、石油石化的39個(gè)三級(jí)子行業(yè)中，9個(gè)上漲，30個(gè)下跌。其中純堿、油田服務(wù)、氟化工漲幅居前，分別上漲17.5%、16.1%和10.1%；鋰電化學(xué)品、錦綸、膜材料等跌幅較大，分別下跌30.2%、25.7%和23.8%。
　　受高油價(jià)影響，油公司、油服公司今年業(yè)績(jī)較好，但下半年隨著油價(jià)波動(dòng)在Q3出現(xiàn)明顯下滑；以原油為直接原料的煉化公司明顯承壓，而化纖、塑料、錦綸、氨綸等行業(yè)的盈利同樣受到高油價(jià)的擠壓。地產(chǎn)鏈的大宗化工品，如鈦白粉、涂料等同樣受到需求不振的影響。鋰電化學(xué)品中的電解液、隔膜受到供給側(cè)擴(kuò)張及行業(yè)增速下滑的明顯影響。
　　供需格局偏緊、下游需求擴(kuò)張明顯的純堿今年依然表現(xiàn)較好，盈利依然維持在較高水平；氟化工行業(yè)在經(jīng)歷三代制冷劑的份額之爭(zhēng)、價(jià)格戰(zhàn)后，預(yù)期開(kāi)始明顯好轉(zhuǎn)；而今年初的俄烏沖突對(duì)化肥、磷化工行業(yè)催化明顯。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　一、產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)；
　　二、新增產(chǎn)能投放進(jìn)度超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；
　　三、原材料市場(chǎng)波動(dòng)劇烈的風(fēng)險(xiǎn)；
　　四、下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。