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事項(xiàng)：
　　公司公告：2022年12月20日，耐克披露截至2022年11月30日的2023財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)，第二季度公司收入133.2億美元，同比增長(zhǎng)17.2%；歸母凈利潤(rùn)13.3億美元，同比減少-0.4%。
　　國(guó)信紡服觀點(diǎn)：1）2023財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)：業(yè)績(jī)超預(yù)期，單季度收入貨幣中性增長(zhǎng)27%，大中華區(qū)增長(zhǎng)6%，庫(kù)存如期回落，去化進(jìn)展較好；2）分地區(qū)：大中華區(qū)收入轉(zhuǎn)正、庫(kù)存回歸健康水位，其他地區(qū)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)；3）未來(lái)展望：上調(diào)2023財(cái)年收入貨幣中性至10%~20%低段（low-teens)；4）投資建議：庫(kù)存如期回落，情緒悲觀低點(diǎn)已過(guò)，看好板塊行情進(jìn)入上行通道。本次業(yè)績(jī)耐克表現(xiàn)超預(yù)期，庫(kù)存如期回落，其中大中華區(qū)恢復(fù)至健康水平，去化進(jìn)展較好、符合管理層預(yù)期，并且全年收入指引小幅上調(diào)，進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)信心。板塊自上季度品牌給予庫(kù)存見(jiàn)頂?shù)闹敢箝_(kāi)始反彈，此次業(yè)績(jī)進(jìn)一步印證行情已經(jīng)進(jìn)入上行周期，未來(lái)半年品牌庫(kù)存周轉(zhuǎn)率先行回升和供應(yīng)商訂單回暖的利好將持續(xù)催化兌現(xiàn)，重點(diǎn)推薦核心供應(yīng)商華利集團(tuán)、申洲國(guó)際。大中華區(qū)方面，耐克銷(xiāo)售轉(zhuǎn)正，但11月末閉店幅度大增且目前正在經(jīng)歷防控政策轉(zhuǎn)型期的客流影響，短期非常謹(jǐn)慎，但長(zhǎng)期具備信心。我們看好短期基本面觸底后運(yùn)動(dòng)高景氣賽道的消費(fèi)復(fù)蘇機(jī)遇，推薦李寧、安踏體育、特步國(guó)際。同時(shí)建議關(guān)注核心零售商滔搏低估值反彈機(jī)遇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)，下游需求不及預(yù)期，市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。