久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

國(guó)內(nèi)“二次沖擊”正在演繹
　　我們初步觀察到近期各地居民大規(guī)模感染后出行意愿走低的情況：北京、上海、廣州、深圳截至12月18日當(dāng)周地鐵客流恢復(fù)至2019年同期的14%/63%/36%/88%，有下行趨勢(shì)。
　　我們對(duì)國(guó)內(nèi)“二次沖擊”的范圍和節(jié)奏判斷如下：
　　沖擊后出行消費(fèi)恢復(fù)狀態(tài)進(jìn)一步回升，走勢(shì)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)：根據(jù)各國(guó)經(jīng)驗(yàn)，“二次沖擊”后出行隨著經(jīng)濟(jì)秩序的修復(fù)均出現(xiàn)了消費(fèi)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步回升。
　　時(shí)間周期上看，有望在2023年2月前走出底部：考慮我國(guó)整體疫苗接種率較高，參考北京情況，全國(guó)受到病毒傳播沖擊影響有望在2-3個(gè)月周期內(nèi)完成。見(jiàn)底時(shí)間預(yù)計(jì)在2023年1月。
　　沖擊程度判斷：由于各城市進(jìn)展程度有先后，市內(nèi)短途出行（以地鐵為代表）可能受到?jīng)_擊回撤到的底部區(qū)間在疫情前同期20%-35%區(qū)間；長(zhǎng)途出行數(shù)據(jù)底部區(qū)間可能在20-30%；消費(fèi)數(shù)據(jù)（社零）底部或在疫情前同期的90%。
　　回升節(jié)奏判斷：短途出行有望在2023年3月恢復(fù)至疫情前100%以上，創(chuàng)出新高；長(zhǎng)途出行重要關(guān)注節(jié)點(diǎn)為2023年4月除清明節(jié)小長(zhǎng)假，有望回升至疫情前80%以上恢復(fù)程度。消費(fèi)恢復(fù)（以社零數(shù)據(jù)體現(xiàn)）有望在2023年5月恢復(fù)程度創(chuàng)新高。
　　國(guó)內(nèi)“二次沖擊”可能呈現(xiàn)“先一二線、后下沉”的節(jié)奏：根據(jù)觀察，人口密集的一二線大城市疫情傳播更為迅速，因而整體可能呈現(xiàn)“先一二線、后下沉”的地域推進(jìn)節(jié)奏。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)帶來(lái)居民出行意愿恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，居民消費(fèi)意愿下滑的風(fēng)險(xiǎn)。