>> 中泰證券-交運行業(yè)周報：疫情擾動出行信心，需求復(fù)蘇波折前行-221224
| 上傳日期： |
2022/12/25 |
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| 3337KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
杜沖 |
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此報告為加密報告 |
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投資建議：疫情擾動出行信心，需求復(fù)蘇波折前行。防疫政策調(diào)整后，各地每日新增感染人數(shù)陡升，出行信心遇堵，航空公司日均執(zhí)飛航班量及平均飛機利用率再度走弱，民航需求向好趨勢波折前行。整體上，航空弱需求邊際改善確定性較強，我們看好需求復(fù)蘇，建議積極布局。中長期來看，供給增速放緩、需求恢復(fù)加快，票價彈性或?qū)⑼癸@，板塊長期投資價值確定性較強。同時，機場將受益航空需求復(fù)蘇，有望迎來業(yè)績拐點。投資建議關(guān)注中國國航、中國東航、南方航空、春秋航空、華夏航空、吉祥航空、上海機場、白云機場、深圳機場。
航空：日均執(zhí)飛航班量及平均飛機利用率環(huán)比減少。1）12月19日-12月23日，日均執(zhí)飛航班量南方航空847.0架次，周環(huán)比減少29.0%；東方航空801.8架次，周環(huán)比減少26.2%；中國國航539.4架次，周環(huán)比減少19.1%；春秋航空214.2架次，周環(huán)比減少31.0%；吉祥航空217.0架次，周環(huán)比減少5.8%。2）12月19日-12月23日，平均飛機利用率南方航空3.0小時/日，周環(huán)比減少28.6%；東方航空2.6小時/日，周環(huán)比減少27.8%；中國國航2.5小時/日，周環(huán)比減少16.7%；春秋航空4.0小時/日，周環(huán)比減少31.0%；吉祥航空5.4小時/日，周環(huán)比減少5.3%。
機場：國內(nèi)航線環(huán)比減少，國際航線低位波動。1）12月19日-12月23日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國內(nèi)航線）深圳寶安機場485.2架次，周環(huán)比減少23.3%；北京首都機場300.8架次，周環(huán)比減少7.4%；廣州白云機場370.0架次，周環(huán)比減少22.4%；廈門高崎機場201.4架次，周環(huán)比減少23.3%；上海浦東機場301.8架次，周環(huán)比減少28.5%；上海虹橋機場371.2架次，周環(huán)比減少27.0%。2）12月19日-12月23日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國際航線）深圳寶安機場7.2架次，周環(huán)比增加7.2%；北京首都機場20.2架次，周環(huán)比減少7.6%；廣州白云機場25.8架次，周環(huán)比增加1.5%；廈門高崎機場17.8架次，周環(huán)比增加3.8%；上海浦東機場58.2架次，周環(huán)比減少5.3%。
航運：集運、散運、油運指數(shù)漲跌互現(xiàn)，原油價格上漲。1）集運：截至12月23日，上海出口集裝箱運價指數(shù)SCFI報收于1107.09點，周環(huán)比下降1.44%；中國出口集裝箱運價指數(shù)CCFI報收于1307.54點，周環(huán)比下降2.38%；CCFI美西航線報收于906.35點，周環(huán)比增加1.31%；CCFI美東航線報收于1391.15點，周環(huán)比下降2.94%；CCFI歐洲航線報收于1823.10點，周環(huán)比下降3.74%；CCFI地中海航線報收于2188.22點，周環(huán)比下降2.60%。2）散運：截至12月23日，波羅的海干散貨指數(shù)BDI報收于1515.00點，周環(huán)比下降2.88%；巴拿馬型運費指數(shù)BPI報收于1535.00點，周環(huán)比下降7.08%；好望角型運費指數(shù)BCI報收于2261.00點，周環(huán)比增加2.40%；超級大靈便型運費指數(shù)BSI報收于1062.00點，周環(huán)比下降8.21%；小靈便型運費指數(shù)BHSI報收于663.00點，周環(huán)比下降5.96%；中國沿海散貨運價指數(shù)CCBFI報收于1110.83點，周環(huán)比下降2.09%；中國進口干散貨運價指數(shù)CDFI報收于1084.54點，周環(huán)比下降0.19%。3）油運：截至12月23日，原油運輸指數(shù)BDTI報收于1873.00點，周環(huán)比下降9.87%；成品油運輸指數(shù)BCTI報收于2135.00點，周環(huán)比增加4.10%。4）油價：截至12月23日，英國布倫特原油現(xiàn)貨價報收于80.91美元/桶，周環(huán)比增加2.21%；美國西德克薩斯中級輕質(zhì)原油WTI現(xiàn)貨價報收于79.56美元/桶，周環(huán)比增加7.09%。
風險提示：全球疫情反復(fù)風險；匯率大幅下滑；國內(nèi)經(jīng)濟失速下行；第三方數(shù)據(jù)可信性風險；研報使用信息更新不及時的風險。
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