>> 國(guó)海證券-化工新材料行業(yè)周報(bào)：硅料降價(jià)致硅片價(jià)格熔斷式下跌，TCL中環(huán)簽署30億光伏玻璃采購(gòu)長(zhǎng)單-221225
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 1824KB |
| 格式： |
pdf 共34頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
李永磊,董伯駿 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
化工 |
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投資要點(diǎn)：
核心邏輯
化工新材料領(lǐng)域是化工行業(yè)未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重要方向，傳統(tǒng)化工行業(yè)隨著下游需求增速放緩，市占率向龍頭集中是大趨勢(shì)，核心競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻為成本和效率；下游仍處于快速增長(zhǎng)的新材料領(lǐng)域則不同，核心的競(jìng)爭(zhēng)壁壘為研發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)鏈驗(yàn)證門(mén)檻、服務(wù)能力等，隨著政策支持，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)化工新材料行業(yè)有望迎來(lái)加速成長(zhǎng)期。我們推薦處于核心供應(yīng)鏈、研發(fā)能力較強(qiáng)、管理優(yōu)異的化工新材料優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，主要包括電子化學(xué)品（半導(dǎo)體材料、顯示材料、5G材料等）、新能源材料、醫(yī)藥中間體等領(lǐng)域。維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
行業(yè)信息更新
半導(dǎo)體相關(guān)：
12月19日，全球半導(dǎo)體觀(guān)察：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年11月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)2.2%。從環(huán)比看，11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月下降0.31%。1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.8%。從行業(yè)上看，11月份，41個(gè)大類(lèi)行業(yè)中有20個(gè)行業(yè)增加值保持同比增長(zhǎng)。其中通用設(shè)備制造業(yè)下降0.9%，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)2.3%，汽車(chē)制造業(yè)增長(zhǎng)4.9%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)下降1.1%。從產(chǎn)品上看，11月份，617種產(chǎn)品中有227種產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長(zhǎng)。其中，11月份我國(guó)集成電路產(chǎn)量為260億塊，同比減少15.2%；1-11月累計(jì)集成電路產(chǎn)量達(dá)到2958億塊，同比減少12%。
顯示材料相關(guān)：
12月20日，LED inside：根據(jù)TrendForce 2022 MiniLED背光新型顯示市場(chǎng)分析報(bào)告，2022年為MiniLED背光顯示器在車(chē)用顯示器應(yīng)用的元年，車(chē)用MiniLED背光顯示器出貨量約14萬(wàn)片，2023年歐美系車(chē)廠(chǎng)已逐漸將MiniLED背光顯示器應(yīng)用擴(kuò)散至旗下更多車(chē)款，估出貨量可達(dá)45萬(wàn)片，至2024年會(huì)是車(chē)用MiniLED背光顯示器出貨量大幅增加的時(shí)間點(diǎn)，由于MiniLED背光顯示器已漸趨成熟，較晚布局的車(chē)廠(chǎng)將在2024年開(kāi)始采用MiniLED背光顯示器，進(jìn)而大幅拉抬出貨量至近100萬(wàn)片。
新能源材料相關(guān)：
12月21日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)：本周硅片價(jià)格呈熔斷式下跌。M6單晶硅片（166 mm/155μm）價(jià)格區(qū)間在5-5.1元/片，成交均價(jià)降至5.08元/片，周環(huán)比跌幅為15.2%；M10單晶硅片（182 mm/150μm）價(jià)格區(qū)間在5.38-5.5元/片，成交均價(jià)降至5.41元/片，周環(huán)比跌幅為20%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）價(jià)格區(qū)間在7.16-7.5元/片，成交均價(jià)降至7.25元/片，周環(huán)比跌幅為18.4%。本周跌幅包含前兩周降價(jià)幅度，而根本原因是傳導(dǎo)硅料降價(jià)。
重點(diǎn)企業(yè)信息更新：
TCL中環(huán)：12月21日，安彩高科發(fā)布《關(guān)于簽訂重大合同的公告》，TCL中環(huán)旗下公司天津環(huán)?？萍加邢薰九c安彩高科簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，協(xié)商約定自2023年1月1日至2025年12月31日之間計(jì)劃銷(xiāo)售22.5GW±4.5GW的太陽(yáng)能用超白壓花或超白浮法玻璃。具體產(chǎn)品包括但不限于3.2mm、2.8mm、2.0mm等厚度規(guī)格的單玻、雙玻等。初步測(cè)算，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售總金額約30億元。
重點(diǎn)關(guān)注公司：
重點(diǎn)推薦萬(wàn)潤(rùn)股份，公司OLED+沸石分子篩雙向發(fā)力將帶動(dòng)公司持續(xù)成長(zhǎng)。
建議關(guān)注鼎龍股份，公司是國(guó)內(nèi)唯一一家全面掌握CMP拋光墊全流程核心研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的CMP拋光墊供應(yīng)商，在國(guó)內(nèi)拋光墊市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位。
重點(diǎn)推薦國(guó)瓷材料，公司是我國(guó)無(wú)機(jī)新材料平臺(tái)型公司，熟練掌握了水熱法核心技術(shù)，內(nèi)生的MLCC陶瓷粉、氧化鋯、氧化鋁均達(dá)到世界級(jí)水平；外延并購(gòu)的王子制陶（陶瓷制品）和愛(ài)爾創(chuàng)（氧化鋯下游制品）均是公司產(chǎn)品的下游，我們預(yù)計(jì)都有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)。
建議關(guān)注飛凱材料，公司是電子化學(xué)品龍頭企業(yè)，5000t/aTFT-LCD光刻膠項(xiàng)目向客戶(hù)穩(wěn)定供貨，5500t/a合成新材料項(xiàng)目和100t/a高性能光電新材料提純項(xiàng)目的產(chǎn)能正穩(wěn)步提升，OLED材料的試驗(yàn)?zāi)芰蜕a(chǎn)線(xiàn)建設(shè)亦在有序推進(jìn)，我們看好上述項(xiàng)目推動(dòng)公司未來(lái)新增長(zhǎng)。
建議關(guān)注濮陽(yáng)惠成，公司專(zhuān)注順酐酸酐衍生物和功能中間體產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，受益于我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展、我國(guó)智能電網(wǎng)、超/特高壓輸電線(xiàn)路投資力度的不斷加大、新型復(fù)合材料的廣泛應(yīng)用，對(duì)順酐酸酐衍生物的需求持續(xù)增長(zhǎng)。
重點(diǎn)推薦巨化股份，公司擁有完整的氟化工產(chǎn)業(yè)鏈，主要產(chǎn)品采用國(guó)際先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，核心業(yè)務(wù)氟化工處于國(guó)內(nèi)龍頭地位（其中氟致冷劑處于全球龍頭地位），特色氯堿新材料處國(guó)內(nèi)龍頭地位。
建議關(guān)注萬(wàn)盛股份，公司是全球最大的有機(jī)磷系阻燃劑生產(chǎn)商，通過(guò)多年的研發(fā)投入和實(shí)踐積累，公司差異化的產(chǎn)品能夠滿(mǎn)足不同客戶(hù)的需求，產(chǎn)品逐步被高端客戶(hù)所接受。
建議關(guān)注江化微，公司是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品品種最齊全、配套能力最強(qiáng)的濕電子化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)之一，產(chǎn)品能夠廣泛的應(yīng)用到平板顯示、半導(dǎo)體及LED、光伏太陽(yáng)能等多個(gè)電子領(lǐng)域，同時(shí)能在清洗、光刻、蝕刻等多個(gè)關(guān)鍵技術(shù)工藝環(huán)節(jié)中應(yīng)用。
重點(diǎn)推薦合盛硅業(yè)，公司在工業(yè)硅及有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈完整，具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)，上下游協(xié)同效應(yīng)有望持續(xù)加強(qiáng)，隨著在建項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好。
建議關(guān)注彤程新材，公司積
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