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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　上周A股估值齊跌，Wind全A領(lǐng)跌，穩(wěn)定板塊跌幅較大。一級(jí)行業(yè)中綜合金融領(lǐng)跌，建筑亦跌幅顯著。上周市場(chǎng)交易活躍度下降，換手率、成交額齊跌。
　　摘要：
　　上周A股估值齊跌，Wind全A領(lǐng)跌。上周市場(chǎng)估值齊跌，各主要指數(shù)中，Wind全APE分位數(shù)領(lǐng)跌7.7個(gè)百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)上看：1）大類行業(yè)方面，各風(fēng)格板塊估值齊跌，穩(wěn)定板塊領(lǐng)跌。一級(jí)行業(yè)估值普跌，綜合金融領(lǐng)跌。海外指數(shù)估值普跌，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)跌。2）大中小盤方面，大盤股估值領(lǐng)跌3.4個(gè)百分點(diǎn)。此外，上周市場(chǎng)熱度下降，主要指數(shù)換手率、成交額齊跌。
　　估值：估值齊跌，Wind全A領(lǐng)跌
　　1）板塊：上周各板塊PE估值齊跌，Wind全A領(lǐng)跌。從各板塊PE（TTM）歷史分位看，上周各板塊PE估值齊跌，Wind全APE分位數(shù)領(lǐng)跌7.7個(gè)百分點(diǎn)，上證綜指和上證50緊隨其后，皆下行6.4個(gè)百分點(diǎn)。從PB（LF）歷史分位看，各板塊指數(shù)PB估值齊跌，Wind全A領(lǐng)跌，下行10.0個(gè)百分點(diǎn)。
　　2）風(fēng)格：從大小風(fēng)格來(lái)看，上周大盤股領(lǐng)跌。從PE歷史分位變化看，大中小盤風(fēng)格估值行情齊跌。上周大盤股PE分位數(shù)領(lǐng)跌7.3個(gè)百分點(diǎn)，中盤股和小盤股PE分位數(shù)分別下行2.0和4.1個(gè)百分點(diǎn)。從PB歷史分位變化看，大盤股下行3.4個(gè)百分點(diǎn)，中盤股下行1.7個(gè)百分點(diǎn)，小盤股下行2.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　3）行業(yè)：上周穩(wěn)定板塊領(lǐng)跌，從PE歷史分位數(shù)變化來(lái)看，綜合金融領(lǐng)跌。分板塊看，周期板塊齊跌，建筑PE分位數(shù)領(lǐng)跌8.5個(gè)百分點(diǎn)，機(jī)械PE分位數(shù)下跌7.1個(gè)百分點(diǎn)；成長(zhǎng)板塊齊跌，國(guó)防軍工PE分位數(shù)領(lǐng)跌6.0個(gè)百分點(diǎn)，電子下跌4.0個(gè)百分點(diǎn)；金融板塊齊跌，綜合金融PE分位數(shù)領(lǐng)跌8.7個(gè)百分點(diǎn)，非銀行金融下跌3.3個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)板塊跌普跌，輕工制造領(lǐng)跌4.7個(gè)百分點(diǎn)。
　　4）上周海外各主要指數(shù)普跌，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)跌。從PE歷史百分位看，海外各主要指數(shù)普跌，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)跌0.9個(gè)百分點(diǎn)，道瓊斯美國(guó)和標(biāo)普500皆下行0.4個(gè)百分點(diǎn)。從PB歷史百分位看，海外指數(shù)行情跌多漲少。
　　風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：ERP上行
　　ERP：上行0.30個(gè)百分點(diǎn)。截至2022年12月23日，萬(wàn)得全AERP為4.74%，較2022年12月16日上行0.20個(gè)百分點(diǎn)，高于2022年全年均值0.24個(gè)百分點(diǎn)。
　　情緒：交易熱度下降，主要指數(shù)換手率、成交額環(huán)比齊跌
　　1）上周交易活躍度下降。從換手率方面來(lái)看，上證50換手率環(huán)比領(lǐng)跌24.9%；從成交額方面看，各主要指數(shù)成交額齊跌，中證500和創(chuàng)業(yè)板指成交金額分別環(huán)比下降25.4%和23.9%。
　　2）主要搜索指數(shù)關(guān)于“股市”的關(guān)注度跌多漲少。百度指數(shù)和微信指數(shù)環(huán)比分別下行1.2%和7.7%，微博微指數(shù)環(huán)比上行17.3%
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球疫情形勢(shì)超預(yù)期、全球流動(dòng)性收緊水平超預(yù)期、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期等