>> 廣發(fā)證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)：原油價格繼續(xù)反彈，MDI價格底部回暖-221226
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
大小： |
2446KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄧先河,吳鑫然 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)跟蹤：12月19日~12月23日，SW化工板塊下跌5.27%，落后上證綜合指數(shù)1.66個百分點；化工子行業(yè)下跌較多，表現(xiàn)較好的有日用化學(xué)產(chǎn)品、氮肥、聚氨酯、復(fù)合肥、紡織化學(xué)用品等板塊，表現(xiàn)較差的有改性塑料、無機鹽、磷肥、氨綸、滌綸、純堿、其他橡膠制品等板塊。
化工品價格下跌較多：在我們跟蹤的235個產(chǎn)品中，本周與上周比：32種產(chǎn)品價格上漲，188種產(chǎn)品價格平穩(wěn)，15產(chǎn)品價格下跌，三類產(chǎn)品個數(shù)分別占到總產(chǎn)品個數(shù)的14%、80%和6%。價格漲幅較大：VCM(氯乙烯單體）、國際丁二烯、國際燃料油、國際純苯、WTI原油、EDC(二氯乙烷）；價格跌幅較大：NYMEX天然氣、丙烯。
原油價格繼續(xù)反彈。供給端，美國原油庫存降幅超預(yù)期；需求端，美國天氣變冷和中國能源需求預(yù)期向好提振能源需求。供需雙方利好支撐下，國際油價整體上漲。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截止12月25日，布倫特原油價格達(dá)到83.92美元/桶，相較12月9日價格低點+10.3%。同時，俄羅斯針對西方價格上限的反制舉措將于12月26日或27日公布，有望進一步帶動國際原油價格上漲。MDI價格底部回暖。MDI下游應(yīng)用廣泛，涉及到衣住行等各個領(lǐng)域。受國內(nèi)疫情解控影響，終端消費升溫帶動下游市場開工提升，進一步帶動MDI原料消耗需求，MDI價格筑底反彈。根據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)，截止12月25日，國內(nèi)純MDI價格17200元/噸，較月初+8.6%，聚合MDI價格14800元/噸，較月初+4.2%。
建議關(guān)注：新賽道方向：（1）生物基材料：合成生物學(xué)（華恒生物等）；（2）新能源材料：儲能（川恒股份、振華股份等）、光伏（海利得等）、鋰電（泰和新材等）、風(fēng)電（中復(fù)神鷹、濮陽惠成等）；（3）進口替代：半導(dǎo)體材料（格林達(dá)、華特氣體等），添加劑（瑞豐新材等）。新周期方向：（1）資本開支周期：龍頭（萬華化學(xué)、華魯恒升、合盛硅業(yè)（有色組聯(lián)合覆蓋）、寶豐能源（煤炭組聯(lián)合覆蓋）、遠(yuǎn)興能源、衛(wèi)星化學(xué)、榮盛石化、恒力石化、東方盛虹等）、農(nóng)藥（揚農(nóng)化工、潤豐股份、廣信股份、海利爾、百傲化學(xué)、貝斯美等）；（2）供給改善：氟化工（巨化股份、永和股份等）、磷化工（云天化、興發(fā)集團等）；（3）需求復(fù)蘇：輪胎（賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎等）；化纖（聚合順、華峰化學(xué)、桐昆股份、新鳳鳴等）；地產(chǎn)（聚氨酯、鈦白粉、純堿、PVC等）；電子材料（萬潤股份、瑞聯(lián)新材等）。
風(fēng)險提示：宏觀層面：宏觀經(jīng)濟下行，相關(guān)化工品的需求萎縮；行業(yè)層面：大宗原材料價格劇烈波動等；公司層面：公司盈利不及預(yù)期等。
|
|
