>> 華創(chuàng)證券-光伏行業(yè)周報：組件出口環(huán)比略有下降，龍頭大幅下調(diào)硅片價格-221225
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟,盛煒 |
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此報告為加密報告 |
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12月20日，海關總署發(fā)布11月出口數(shù)據(jù)。1）組件出口同比穩(wěn)增，環(huán)比略有下降。2022年11月全國電池組件出口金額為228.05億元，同比增長35.69%，環(huán)比下降5.95%；1-11月全國電池組件累計出口金額為2864.76億元，同比增長74.24%。據(jù)測算，2022年11月全國電池組件出口量為13.18GW，同比增長35.68%，環(huán)比下降5.35%；1-11月全國電池組件累計出口量為167.44GW，同比增長51.10%。上半年組件出貨高增，部分國家已積累一定組件庫存，同時由于物流、安裝工人等因素，下半年拉貨動能有所放緩。此外圣誕假期臨近，年底歐美進入裝機淡季，組件出口環(huán)比小幅下行屬于正常的季節(jié)性波動。隨著海外組件庫存的逐漸消耗，23Q1組件拉貨有望重新啟動。2）逆變器出口金額同比延續(xù)高增。2022年11月全國逆變器出口總金額74.41億元，同比增長123.29%，環(huán)比增長10.71%；1-11月全國逆變器累計出口金額為534.8億元，同比增長82.55%。2022年11月全國逆變器出口量為542.48萬個，同比增長18.01%，環(huán)比增長24.42%；1-11月全國逆變器累計出口量為4504.98萬個，同比增長15.82%。重點省份出口同比穩(wěn)增，環(huán)比略有波動。在替換+新增裝機雙重需求驅(qū)動下，逆變器表現(xiàn)出較強韌性。雙碳背景下，各國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型需求高漲，2023年硅料新增產(chǎn)能釋放，光伏需求將得到進一步刺激，出口高景氣度有望得到延續(xù)。
12月23日，硅片龍頭隆基綠能、TCL中環(huán)接連下調(diào)硅片價格，降幅最高可達27%。根據(jù)最新報價，隆基166mm/180mm P型單晶硅片分別報價4.54/5.40元/片，較上輪報價下跌27.24%/27.22%。中環(huán)182mm/210mm/218.2mm單晶硅片分別報價5.40/7.10/7.70元/片，較上輪報價下跌23.4%/23.66%/23.31%。中環(huán)N型硅片210mm/150μm、182mm/150μm、210mm/130μm、182mm /130μm分別報價7.50、5.80、7.10、5.50元/片，較上輪報價下跌23.94%、23.08%、24.71%、24.55%。
光伏產(chǎn)業(yè)跟蹤：
產(chǎn)業(yè)鏈價格：主材硅片環(huán)節(jié)：本周多晶硅致密料價格報255元/kg，較上周下跌22元/kg。166/182/210mm單晶硅片分別報5.05/5.50/7.20元/片，較上周下跌0.55/0.65/0.90元/片。單晶PERC電池片166/182/210mm價格均報1.15元/W，分別較上周下跌0.05/0.08/0.07元/W。組件方面，182/210mm單面單玻PERC組件價格報1.91元/W，182mm/210mm雙面單玻PERC組件價格報1.93元/W，均較上周下跌0.02元/W。輔材方面：本周光伏玻璃價格較上周持平，3.2mm鍍膜光伏玻璃價格報27.50元/m2，2.0mm鍍膜光伏玻璃價格報20.05元/m2。本周EVA膠膜價格為10.00元/m2，較上周下跌1元/m2；POE膠膜價格為15.5元/m2，較上周持平。
重要公司公告：特變電工、正泰電器、國軒高科、海源復材、節(jié)能風電、德業(yè)股份等公司公布對外投資相關公告。
行業(yè)重要新聞：國家發(fā)改委及能源局發(fā)布《關于做好2023年電力中長期合同簽訂履約工作的通知》，文件指出應強化分時段簽約，合理拉大峰谷價差，加強中長期與現(xiàn)貨價格機制銜接，并鼓勵電力用戶與新能源企業(yè)簽訂年度以上綠電交易合同。
投資策略：1）受益于組件價格下降，預計國內(nèi)需求有望實現(xiàn)高增長。建議關注盈利有望改善的一體化組件環(huán)節(jié)，如天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基綠能等；建議關注國內(nèi)逆變器廠商，如禾望電氣、上能電氣等；建議關注美國占比較高的個股，如德業(yè)股份、昱能科技、陽光電源等。2）新電池技術產(chǎn)業(yè)化提速。TOPCon即將進入量產(chǎn)階段，建議關注設備捷佳偉創(chuàng)等；異質(zhì)結(jié)預計將迎來量產(chǎn)元年，建議關注邁為股份、愛康科技、寶馨科技、正業(yè)科技等。
風險提示：下游需求不及預期、原材料上漲過快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷
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