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挪威、葡萄牙等國提升23年生物柴油道路添加比例，生物柴油價(jià)格回升。本周海外生物柴油價(jià)格回升，一方面系柴油價(jià)格止跌回升，另外挪威、葡萄牙等國也相繼提升23年生物柴油道路添加比例，帶來需求增長；伴隨行業(yè)淡季逐漸走向尾聲，行業(yè)景氣度有望回暖。本周FAME脂肪酸甲酯價(jià)格1414.8歐元/噸，環(huán)比上升（+1.53%）；RME菜籽油生物柴油價(jià)格1554.8歐元/噸，環(huán)比上升（+0.73%）；SME大豆油生物柴油價(jià)格1479.8歐元/噸，環(huán)比上升（+1.46%）；PME棕櫚油生物柴油價(jià)格1294.8歐元/噸，環(huán)比上升（+1.67%）。
　　全球氣凝膠進(jìn)入發(fā)展快車道。過去5年國內(nèi)氣凝膠市場(chǎng)通過技術(shù)進(jìn)步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量的快速躍升及成本的快速下降，目前在石化管道、高溫反應(yīng)釜、熱網(wǎng)管道、鋰電池方面具有極具競爭力的性價(jià)比，下游龍頭企業(yè)的切換訴求強(qiáng)烈。2021年鋰電用氣凝膠3.4億（以單車價(jià)值量500元算，鋰電氣凝膠在全球新能源車滲透率8%），同比+89%。除鋰電領(lǐng)域外，氣凝膠在石化領(lǐng)域也處在需求快速釋放期，典型代表中石化2021年宣布采購10萬方氣凝膠（上次采購是2018年的0.5萬方）。當(dāng)前在碳中和背景下，化工企業(yè)普遍面臨節(jié)能降耗的重要任務(wù)，因此對(duì)高效隔熱材料的需求更加迫切，全球氣凝膠進(jìn)入發(fā)展快車道。我們建議關(guān)注氣凝膠板塊發(fā)展機(jī)遇和相關(guān)公司：晨光新材、泛亞微透、中國化學(xué)、宏柏新材等。
　　看好風(fēng)電2023H1裝機(jī)高增長，上游材料或量價(jià)齊升。根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年1-8月份國內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)16.14GW，同比+10.3%。而今年年內(nèi)以來風(fēng)電項(xiàng)目招標(biāo)量在80GW以上，全年有望超過100GW。前三季度招標(biāo)量與裝機(jī)量的錯(cuò)配主要在于葉片更新迭代導(dǎo)致模具緊缺。而當(dāng)前模具已經(jīng)陸續(xù)交付，葉片廠預(yù)計(jì)在10-11月迎來排產(chǎn)高峰期。我們看好Q4葉片高排產(chǎn)給上游材料帶來的需求增量。我們預(yù)計(jì)2022年國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)在50GW，而余下的50GW的招標(biāo)預(yù)計(jì)將在1年內(nèi)逐步兌現(xiàn)，我們認(rèn)為2023年上半年將會(huì)出現(xiàn)裝機(jī)小旺季，聚醚胺、甲四、碳纖維等葉片上游材料或?qū)⒊霈F(xiàn)供應(yīng)緊張局面。
　　 POE供需缺口或?qū)⒎糯?，國產(chǎn)替代前景廣闊。全球范圍內(nèi)POE主要應(yīng)用于熱塑性聚烯烴彈性體，其中尤以汽車行業(yè)為主，2020年需求占比達(dá)56%。伴隨全球光伏裝機(jī)的高增，POE需求持續(xù)增長。21年全球POE光伏需求量約16.7萬噸，到2025年有望達(dá)到56萬噸以上，POE總需求將進(jìn)一步增至225萬噸。目前全球POE產(chǎn)能僅有約110萬噸，仍存在較大的供需缺口。且當(dāng)前全球POE產(chǎn)能集中于海外廠商。國外有POE生產(chǎn)工藝的公司對(duì)生產(chǎn)所需的催化劑進(jìn)行了專利保護(hù)，并嚴(yán)格限制了其重要原料高碳α-烯烴的技術(shù)轉(zhuǎn)讓。鑒于較高的技術(shù)門檻和知識(shí)產(chǎn)權(quán)壁壘，以及原材料制約等問題，國內(nèi)尚未有廠家實(shí)現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)，目前所用的POE產(chǎn)品全部依賴進(jìn)口。目前全球范圍內(nèi)POE產(chǎn)能十分集中，產(chǎn)能主要集中在陶氏、?？松梨?、三井、SK等公司，其中陶氏產(chǎn)能46萬噸,占全球產(chǎn)能的42%；其次是?？松梨诤蚐K，產(chǎn)能均為20萬噸，占比均為19%，三井化學(xué)擁有17萬噸的產(chǎn)能，產(chǎn)能占比約為16%。隨著后續(xù)國內(nèi)企業(yè)中試完成及投產(chǎn)進(jìn)度的加快，我國POE廠商有望獲取廣闊的國產(chǎn)替代空間。
　　看好工業(yè)硅產(chǎn)能錯(cuò)配帶來供給缺口。我們看好23Q1工業(yè)硅的漲價(jià)行情，根據(jù)我們的測(cè)算，預(yù)計(jì)23Q1工業(yè)硅需求環(huán)比新增7.10萬噸，而供給由于枯水期及新產(chǎn)能投放的綜合作用環(huán)比基本持平，23Q1總體缺口約7萬噸，此外，目前多晶硅毛利率超過70%，多晶硅企業(yè)加速投產(chǎn)意愿極強(qiáng)，且對(duì)工業(yè)硅漲價(jià)敏感度較低，工業(yè)硅漲價(jià)通道順暢。因此，我們看好23Q1工業(yè)硅的漲價(jià)行情。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：相關(guān)政策推行不及預(yù)期、相關(guān)技術(shù)迭代不及預(yù)期等。