久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司于12月20日晚公告推出新一輪股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，一方面預(yù)計(jì)當(dāng)前管理層基本穩(wěn)定，另一方面將進(jìn)一步綁定新管理層，激發(fā)組織活力，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展奠基。
　　股權(quán)激勵(lì)落地覆蓋范圍較廣，綁定新管理層，進(jìn)一步提升團(tuán)隊(duì)凝聚力及活力。本激勵(lì)計(jì)劃包括股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，①股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃：授予股票期權(quán)合計(jì)1,716.50萬(wàn)份，占本激勵(lì)計(jì)劃公告時(shí)公司股本總額的1.31%。其中，首次授予1,566.50萬(wàn)份，預(yù)留授予150.00萬(wàn)份；②限制性股票激勵(lì)計(jì)劃：授予限制性股票合計(jì)2,326.50萬(wàn)股，占本激勵(lì)計(jì)劃公告時(shí)公司股本總額的1.77%。其中，首次授予2,176.50萬(wàn)股，預(yù)留授予150萬(wàn)股。首次及預(yù)留授予股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為9.48元/股，首次及預(yù)留授予限制性股票的授予價(jià)格為6.32元/股。本激勵(lì)計(jì)劃首次授予的激勵(lì)對(duì)象共計(jì)694人，包括公司董事、高級(jí)管理人員，以及董事會(huì)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵(lì)的其他人員。劉鵬董/張揚(yáng)董分別獲授限制性股票150萬(wàn)股，岳勇/林天德/趙明/董曄/張海軍總分別獲授110/50/30/30/40萬(wàn)股。
　　未來(lái)3年收入目標(biāo)清晰，個(gè)人層面亦有考核。股權(quán)激勵(lì)考核分為公司業(yè)績(jī)層面考核及個(gè)人層面績(jī)效考核，公司業(yè)績(jī)層面考核年度為2023-2025年三個(gè)會(huì)計(jì)年度，2023-2025年?duì)I業(yè)收入分別不低于100/110/121億元，22年根據(jù)一致預(yù)期計(jì)算，23-25年?duì)I業(yè)收入同比增速將分別不低于6%/10%/10%，未來(lái)三年將致力于實(shí)現(xiàn)收入端的穩(wěn)健健康成長(zhǎng)，激勵(lì)總成本預(yù)計(jì)1.9億元，23-26年分別攤銷9957/6079/2514/464萬(wàn)元。
　　維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。Suzano 12月報(bào)價(jià)下降40美元至820美元/美噸，下調(diào)幅度略超市場(chǎng)預(yù)期，隨著Arauco 156萬(wàn)噸、UPM210萬(wàn)噸闊葉漿產(chǎn)能逐步投放，23年漿價(jià)步入下行通道是大概率事件，公司成本結(jié)構(gòu)中木漿成本占比較高，有望貢獻(xiàn)明顯利潤(rùn)彈性。此外，公司22年延續(xù)推高端、調(diào)結(jié)構(gòu)、控費(fèi)用的方式，通過(guò)產(chǎn)品提價(jià)、品類結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及成本管控措施，對(duì)沖漿價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行對(duì)毛利率的負(fù)面影響，并在Q3主動(dòng)進(jìn)行渠道及產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整，主動(dòng)退出部分虧損的KA渠道，均有望在23年形成積極貢獻(xiàn)，我們預(yù)計(jì)公司22-24年歸母凈利為3.55/6.18/8.23億元，25日股價(jià)對(duì)應(yīng)23年P(guān)E為29X，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。