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近年來，A股市場和債券市場均出現(xiàn)了較大幅度的波動，不同市場指數(shù)間的走勢差異也較大。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，如何才能在相對穩(wěn)健的基礎(chǔ)上獲取更進(jìn)一步的收益呢？以“攻守兼?zhèn)洹睘樘厣墓淌?基金越來越受到市場的青睞。
　　根據(jù)基金近三年權(quán)益?zhèn)}位（包括可轉(zhuǎn)債折算）的中樞和極值等數(shù)據(jù)，我們對“固收+”基金進(jìn)行了判定，并對其進(jìn)行了細(xì)化分類，分為：積極型、靈活型和穩(wěn)健型。在此分類基礎(chǔ)上，我們篩選出了近一年/近三年收益率和近一年/近三年最大回撤均在其中排名前30%的固收+基金，共12只。其中，穩(wěn)健型固收+基金共8只，靈活型固收+基金共3只，積極型固收+基金共1只。
　　這12只績優(yōu)固收+基金分別為：華泰柏瑞鼎利、南方榮光、天弘永利債券、光大增利、景順長城安享回報、華商穩(wěn)健雙利、易方達(dá)新鑫、易方達(dá)瑞興、易方達(dá)新利、易方達(dá)瑞景、工銀瑞信增強(qiáng)收益、易方達(dá)瑞智。
　　在這12只績優(yōu)固收+基金中，從收益表現(xiàn)來看，華泰柏瑞鼎利近一年/近三年收益率均表現(xiàn)最佳；從回撤控制來看，南方榮光近一年表現(xiàn)最佳，易方達(dá)新鑫近三年表現(xiàn)最佳；從風(fēng)險調(diào)整后收益來看，華泰柏瑞鼎利近三年Sharpe最高。
　　從規(guī)模分布來看，天弘永利債券在2022年三季度末的規(guī)模達(dá)到了384.0億元，遠(yuǎn)超其他績優(yōu)固收+基金。此外，光大增利和華泰柏瑞鼎利的規(guī)模相對較大，其余績優(yōu)固收+基金的最新規(guī)模均小于15億元。
　　本文對所篩選出的12只“既抗跌又能打”的績優(yōu)固收+基金進(jìn)行了分類投資分析，主要包括了其歷史業(yè)績、基金經(jīng)理情況、大類資產(chǎn)配置、股票投資和債券投資等情況。
　　績優(yōu)產(chǎn)品分析舉例：華泰柏瑞鼎利（A類代碼：004010，C類代碼：004011）：
　　該基金成立于2016年12月22日，最新規(guī)模合計約為46.3億元。目前采用雙基金經(jīng)理合作管理的模式，現(xiàn)任基金經(jīng)理為鄭青（2020/6/23起任職，主要負(fù)責(zé)債券投資）和董辰（2020/12/29起任職，主要負(fù)責(zé)股票投資）。
　　大類資產(chǎn)配置：該基金整體采用“二八”配置比例，權(quán)益?zhèn)}位基本來自于股票資產(chǎn)，現(xiàn)任基金經(jīng)理任職以來暫未配置可轉(zhuǎn)債。近三年來，該基金的股票倉位均值為21.2%，債券倉位均值約84.6%。
　　業(yè)績表現(xiàn)：近一年、近兩年、近三年收益率分別為5.6%、23.7%和38.6%，在452只固收+基金中分別排名第二、第一和第一。自鄭青任職以來，任意一天買入華泰柏瑞鼎利并持有1年/2年獲取正收益的概率均為100%。
　　股票投資：大中盤均衡風(fēng)格；重點配置周期板塊，有色行業(yè)配置比例較高；重倉股中黃金股數(shù)量較多，重倉股季度間業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀；長期重倉銀泰黃金、杰瑞股份、山東黃金等股票，中等偏高持股集中度。
　　債券投資：券種配置動態(tài)調(diào)整，2021下半年利率債占主導(dǎo)，其余時間信用債占主導(dǎo)，基本未配置可轉(zhuǎn)債。所披露的重倉債券近期以政金債為主，主體評級基本均為AAA。
　　風(fēng)險提示：本報告僅作為投資參考，基金產(chǎn)品過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。基金的行業(yè)配置/重倉股等數(shù)據(jù)均為時點數(shù)據(jù)，僅能反應(yīng)其半年度末/季度末的持倉，僅供投資者參考。