>> 招商證券-匯添富基金謝昌旭投資風(fēng)格分析：聚焦持續(xù)成長(zhǎng)，追求中長(zhǎng)期復(fù)利-221226
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
姚紫薇 |
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謝昌旭先生，11年投資管理經(jīng)驗(yàn)，在多年投研經(jīng)驗(yàn)的積累下，行業(yè)覆蓋廣泛，包括醫(yī)藥、消費(fèi)、先進(jìn)制造業(yè)、傳統(tǒng)周期等?；鸾?jīng)理的投資目標(biāo)是獲得中長(zhǎng)期的復(fù)利回報(bào)，認(rèn)為符合時(shí)代特征的優(yōu)秀公司是實(shí)現(xiàn)復(fù)利的載體。自身層面，基金經(jīng)理持續(xù)學(xué)習(xí)，保持耐心，逐步完善能力圈，同時(shí)投資時(shí)非常注重風(fēng)險(xiǎn)控制。投資風(fēng)格偏大盤成長(zhǎng)，行業(yè)配置以消費(fèi)、醫(yī)藥為核心倉位。
基金經(jīng)理：謝昌旭先生，11年投資管理經(jīng)驗(yàn)，2022年謝昌旭加入?yún)R添富基金任基金經(jīng)理。曾就職于融通基金、平安養(yǎng)老保險(xiǎn)、華安基金，投研經(jīng)驗(yàn)豐富，行業(yè)覆蓋廣泛，包括醫(yī)藥、消費(fèi)、先進(jìn)制造業(yè)、傳統(tǒng)周期等。
投資理念：把握四點(diǎn)原則，追求中長(zhǎng)期復(fù)利?；鸾?jīng)理的投資目標(biāo)是獲得中長(zhǎng)期的復(fù)利回報(bào)，認(rèn)為實(shí)現(xiàn)復(fù)利目標(biāo)的關(guān)鍵在于以下四點(diǎn)：1）聚焦優(yōu)秀公司，即能持續(xù)為用戶提供獨(dú)特、難以替代的產(chǎn)品或者服務(wù)，并且為股東創(chuàng)造相對(duì)較高回報(bào)的公司；2）把握周期和趨勢(shì)；3）持續(xù)學(xué)習(xí)，提高認(rèn)知和決策能力；4）完善對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)與控制。
代表產(chǎn)品分析：
基本情況：基金經(jīng)理過往管理時(shí)間最長(zhǎng)、規(guī)模較大的代表產(chǎn)品是華安新絲路主題，任期內(nèi)基金規(guī)模整體保持在10億元以上，長(zhǎng)期保持80%以上的高倉位運(yùn)作。
業(yè)績(jī)分析：超額收益突出，持續(xù)性較好?；鸾?jīng)理任職期間（2018/10/31-2022/3/28）業(yè)績(jī)明顯跑贏市場(chǎng)，任職以來累計(jì)收益132%，相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益高達(dá)100%。與其他普通股票型基金相比，基金經(jīng)理接管一年、接管兩年、接管三年的同類排名分別為10%、16%、28%。此外，基金相對(duì)于基準(zhǔn)的季度和月度勝率均較高，業(yè)績(jī)持續(xù)性較好。
風(fēng)格特征：大盤成長(zhǎng)風(fēng)格，注重盈利性?；鸾?jīng)理聚焦持續(xù)成長(zhǎng)的優(yōu)秀公司，一般來說，龍頭公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)、公司管理層相對(duì)優(yōu)秀，有更多符合投資框架的公司可供選擇，但最終還是要評(píng)價(jià)公司本身的持續(xù)成長(zhǎng)能力。
行業(yè)配置：核心倉位以消費(fèi)、醫(yī)藥為主。行業(yè)配置較為穩(wěn)定，基金長(zhǎng)期持有醫(yī)藥、食品飲料行業(yè)，對(duì)這兩個(gè)行業(yè)各自的投資比例約20%，剩余倉位則均衡分配在電子、電力設(shè)備及新能源、消費(fèi)者服務(wù)、家電、銀行等行業(yè)中。行業(yè)集中度呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)，最新一期基金的行業(yè)配置較為集中。
持股特征：集中度適中，偏長(zhǎng)期投資?；鸬闹貍}股投資比例總體在40%-60%之間，持股集中度適中；當(dāng)更有把握的資產(chǎn)迎來市場(chǎng)行情時(shí)會(huì)加大配置比例，反之也會(huì)做到適度分散。偏好長(zhǎng)期投資，如果基金經(jīng)理判斷公司具備較好的成長(zhǎng)空間和持續(xù)成長(zhǎng)能力時(shí)，則會(huì)保留倉位繼續(xù)持有，追求中長(zhǎng)期復(fù)利。
業(yè)績(jī)歸因：基金經(jīng)理具備較強(qiáng)的行業(yè)配置能力和選股能力，消費(fèi)和醫(yī)藥領(lǐng)域投資貢獻(xiàn)了明顯的超額收益。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告僅作為投資參考，基金過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。
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