>> 財(cái)信證券-晨會(huì)紀(jì)要-221228
| 上傳日期： |
2022/12/28 |
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| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來源： |
財(cái)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄒建軍 |
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【市場(chǎng)策略】疫情防控利好政策出臺(tái)，指數(shù)延續(xù)走強(qiáng)
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
（一）市場(chǎng)綜述
截止收盤，上證指數(shù)漲0.98%，科創(chuàng)50漲1.26%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.20%;行業(yè)板塊方面，美容護(hù)理、農(nóng)林牧漁、煤炭漲幅居前，休閑服務(wù)、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物跌幅居前；主題概念方面，連板指數(shù)、種植業(yè)(一致評(píng)級(jí))指數(shù)、大豆指數(shù)漲幅居前；滬市1302家上漲，624家下跌；深市1533家上漲，1112家下跌；兩市共計(jì)漲停37家，跌停12家；全部A股PE中位數(shù)為31.64倍，位于歷史后17.26%分位，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)為38.27倍，位于歷史后13.11%的分位，上證50、滬深300PE中位數(shù)分別為16.02、20.26倍，位于歷史后38.44%、20.36%的分位。
（二）資金面
兩市共計(jì)成交金額6686.37億，低于前20日成交均額7719.42億。市場(chǎng)整體資金流向來看，上個(gè)交易日滬深兩市共計(jì)凈流入25.34億，其中滬深300凈流入108.21億、創(chuàng)業(yè)板指凈流入29.75億。共有1523家公司獲得凈流入、2301家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬一級(jí)行業(yè)前三名為電氣設(shè)備、銀行、農(nóng)林牧漁，排名居后三名的行業(yè)為醫(yī)藥生物、傳媒、計(jì)算機(jī)。陸股通昨日暫停交易。截止12月26日，融資余額為14583.22億，較上一交易日增加21.31億。
?。ㄈ┦袌?chǎng)策略
疫情防控利好政策出臺(tái)，指數(shù)延續(xù)走強(qiáng)。消息面，國(guó)家衛(wèi)健委將新型冠狀病毒肺炎更名為新型冠狀病毒感染，并印發(fā)《關(guān)于對(duì)新型冠狀病毒感染實(shí)施“乙類乙管”的總體方案》。《方案》提出，2023年1月8日起，對(duì)新型冠狀病毒感染實(shí)施“乙類乙管”。依據(jù)傳染病防治法，對(duì)新冠病毒感染者不再實(shí)行隔離措施，不再判定密切接觸者;不再劃定高低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)。受疫情防控利好消息刺激，疊加北京、保定、石家莊等城市人流量陸續(xù)恢復(fù)，周二A股市場(chǎng)延續(xù)走強(qiáng)，上證指數(shù)收漲0.98%，科創(chuàng)50指數(shù)收漲1.26%，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.20%，兩市共計(jì)成交金額6686.37億，較上一交易日繼續(xù)放量約400億元。當(dāng)下市場(chǎng)成交額仍處低位，風(fēng)格輪動(dòng)速度較快、板塊蹺蹺板效應(yīng)明顯，周二市場(chǎng)風(fēng)格再次轉(zhuǎn)向藍(lán)籌。從百度疫情搜索指數(shù)和擁堵指數(shù)來看，預(yù)計(jì)本周將有更多城市迎來人員流動(dòng)快速恢復(fù)，短期悲觀情緒將快速消退，指數(shù)總體易上難下。
本輪A股調(diào)整幅度已達(dá)2012年、2018年熊市水平。2023年中國(guó)將處于加杠桿周期，疊加中國(guó)疫情防控優(yōu)化、地產(chǎn)融資政策效果顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將領(lǐng)先全球復(fù)蘇，中國(guó)資產(chǎn)也將領(lǐng)漲全球主要股指。2023年業(yè)績(jī)層面利好成長(zhǎng)風(fēng)格，流動(dòng)性層面（社融增速與M2增速剪刀差預(yù)計(jì)回正）利好藍(lán)籌風(fēng)格，預(yù)計(jì)2023年市場(chǎng)風(fēng)格將相對(duì)均衡，成長(zhǎng)風(fēng)格或略微占優(yōu)，2023年建議關(guān)注以下四條主線：
?。?）中概互聯(lián)板塊。此前制約中概互聯(lián)網(wǎng)板塊的業(yè)績(jī)走弱、退市風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)，在2023年將出現(xiàn)明顯緩解，可關(guān)注恒生科技、納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)。
?。?）低預(yù)期的成長(zhǎng)板塊，例如估值大幅回落、基本面暫處低谷的信創(chuàng)、生物醫(yī)藥板塊。
?。?）金、銀等貴金屬。后續(xù)10年期美債實(shí)際收益率上行空間很小，黃金、白銀已經(jīng)進(jìn)入底部配置區(qū)間。
?。?）疫后消費(fèi)復(fù)蘇板塊。2023年疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)沖擊將弱化，線下消費(fèi)和服務(wù)板塊有望迎來復(fù)蘇，如社會(huì)服務(wù)、交通運(yùn)輸、食品飲料板塊。
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