>> 中誠信國際-國際宏觀資訊周報-221227
| 上傳日期： |
2022/12/28 |
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| 1162KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
杜凌軒,王家璐,于嘉 |
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美國、歐元區(qū)和英國將出現(xiàn)持續(xù)六個季度的衰退【負(fù)面】
“由于美國和歐洲的長期衰退持續(xù)蔓延至亞洲，2023年上半年亞洲將面臨種種挑戰(zhàn)。”12月21日，野村發(fā)布了對全球主要經(jīng)濟(jì)體和主要市場2023年前景展望分析。野村全球宏觀研究主管及全球市場研究部聯(lián)席主管蘇博文表示，我們預(yù)計高通脹將比大多數(shù)人想象得更具粘性，而央行會堅持壓低高通脹。西方經(jīng)濟(jì)衰退將加劇亞洲出口低迷，不確定性也會導(dǎo)致企業(yè)削減資本支出，同時亞洲亦面臨去庫存周期。
蘇博文預(yù)計美國、歐元區(qū)和英國將出現(xiàn)持續(xù)六個季度的衰退——三個市場2023年GDP增長率分別為-0.8%、-1.4%和-1.5%。而澳大利亞、加拿大和韓國三個國家衰退持續(xù)時間較短，將受房地產(chǎn)市場低迷影響。野村美國高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aichi Amemiya認(rèn)為在2023年美國將出現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)衰退，一系列的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將明顯表現(xiàn)疲軟，導(dǎo)致四季度實(shí)際GDP環(huán)比下降1.1%。然而，隨著日益根深蒂固的通脹和現(xiàn)在較具粘性的工資通脹更加緊密地聯(lián)系在一起，這種情況可能會使美聯(lián)儲在2023年上半年保持激進(jìn)的態(tài)度，在3月之前將利率上調(diào)至4.75-5.00%。盡管如此，受勞動力市場狀況大幅走弱的影響，失業(yè)率將達(dá)到6.4%的峰值，并導(dǎo)致9月份逐步降息，通脹在下半年應(yīng)該會表現(xiàn)疲弱。此外，Aichi Amemiya預(yù)計2024年核心個人消費(fèi)支出通脹率將略低于2%。
過去一年大部分時間歐洲經(jīng)濟(jì)都由俄烏關(guān)系和歐洲的能源形勢主導(dǎo)，雖然不太寒冷的冬季和充足的天然氣存儲可能在短期內(nèi)保護(hù)歐洲免受氣候影響，明年冬天情況會發(fā)生變化嗎？野村歐洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家George Buckley認(rèn)為，明年冬天情況有可能會惡化。在他看來，經(jīng)濟(jì)衰退將使歐元區(qū)的GDP在一年半內(nèi)下降2.5%，其中德國和意大利經(jīng)濟(jì)將表現(xiàn)遜色?！半m然我們預(yù)測歐元區(qū)內(nèi)通脹將在2023年迅速下降，但它可能會表現(xiàn)出一定的粘性，因此從經(jīng)濟(jì)中擠掉過度的通脹從而實(shí)現(xiàn)2%的目標(biāo)可能還需要一點(diǎn)時間。”因此，George Buckley認(rèn)為央行需要進(jìn)一步收緊貨幣政策，在歐洲央行12月加息50個基點(diǎn)之后，預(yù)計明年2月和3月將再度加息50個基點(diǎn)，然后最后兩次加息25個基點(diǎn)，并在2023年年中達(dá)到3.50%的峰值。由于這高于中性利率，額外的利率會降低通脹，預(yù)計央行將于大約一年后降息100個基點(diǎn)
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