>> 浙商證券-互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)點評報告：FPS大作《無畏契約》(VALORANT)獲批-221228
| 上傳日期： |
2022/12/29 |
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| 435KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
謝晨 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
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投資要點
12月28日，國家新聞出版署公布12月版號信息，共84款國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲和45款進口游戲獲批。其中，受關(guān)注度最高的是騰訊旗下的《VALORANT（無畏契約）》?！禫ALORANT》自2020年在海外市場發(fā)行后人氣和收入表現(xiàn)強勁，根據(jù)Newzoo數(shù)據(jù)，22年1月至11月于美國市場已獲得超3.1億美金流水。我們認為，《VALORANT》的引進可填補競品《守望先鋒2》停服后的市場缺位，貢獻長線運營收入，帶動電競業(yè)務(wù)發(fā)展，對騰訊游戲具有重要的積極的戰(zhàn)略意義。
全資子公司拳頭游戲自主研發(fā)，融合多款爆品特質(zhì)
《VALORANT》是一款5v5的第一人稱免費射擊端游，由拳頭游戲公司（騰訊100%控股）自主研發(fā)。游戲采用FPS經(jīng)典“爆破模式”作為核心玩法，玩家將化身技能各異的戰(zhàn)術(shù)英雄，使用不同類型的武器槍械參與戰(zhàn)斗，融合了《英雄聯(lián)盟》、《CS:GO》、《守望先鋒》等多款大熱前作的特點。該游戲于2019年10月首次發(fā)布，2020年4月7日發(fā)布封閉測試版，2020年6月2日開啟公測，2021年9月4日被騰訊宣布引進。
全球人氣保持高位，美服22年1-11月流水超3.1美元
《瓦羅蘭特》自海外上線后在人氣口碑和收入方面均有強勁表現(xiàn)。1、根據(jù)Newzoo的數(shù)據(jù)，22年1月至11月《VALORANT》于美國市場已獲得超3.1億美金流水。2、據(jù)騰訊財報披露,《VALORANT》在今年的第二、第三季度連續(xù)創(chuàng)下流水和月活的新高，成為公司海外游戲業(yè)務(wù)增長的主要驅(qū)動力。3、根據(jù)Twitch數(shù)據(jù)顯示，《VALORANT》是今年總觀看時數(shù)最多的射擊游戲。4、Newzoo披露在11月的PC游戲人氣總榜中，《VALORANT》位列第九（《守望先鋒》位列第四，《CS:GO》位列第八，拳頭旗下的另一款產(chǎn)品《英雄聯(lián)盟》位列第七）。5、游戲在非歐美地區(qū)也有較高人氣，拳頭游戲披露截至2022年5月《VALORANT》在韓國的月活同比增長了56%，且人均游戲時長方面總體保持穩(wěn)定，或可表明新玩家沉浸深，留存高，游戲整體正處于高速成長期。6、韓國網(wǎng)吧游戲統(tǒng)計機構(gòu)Gametrix九月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，《VALORANT》的市場份額已超越《CS:GO》和《戰(zhàn)地》等競品。
填補《守望先鋒2》缺位，具備長線運營潛力
我們認為，《無畏契約》的國內(nèi)發(fā)行對于騰訊具有較為重要的積極的戰(zhàn)略意義。原因包括：1）因網(wǎng)易和暴雪停止合作后，今年10月份上線的《守望先鋒2》（同屬于技能射擊游戲大類）將于2023年1月24日終止運營，《無畏契約》的獲批，將填補這一空白，處于有利的市場競爭環(huán)境中，獲客效率效果或超預(yù)期；2）海外數(shù)據(jù)表明游戲具有長線運營潛力，對騰訊游戲業(yè)務(wù)增長的驅(qū)動將不僅于短期維度；3）《VALORANT》冠軍賽是戰(zhàn)術(shù)射擊品類觀看時長最高的電競賽事，游戲引進之后相關(guān)電競業(yè)務(wù)跟進，騰訊在這一方面具有成熟經(jīng)驗，且可復(fù)用《LOLM》的電競基建，進一步提振游戲人氣，豐富衍生，創(chuàng)造收入增量。
風(fēng)險提示
1）產(chǎn)品后續(xù)表現(xiàn)低于預(yù)期風(fēng)險；3）宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險；2）監(jiān)管政策風(fēng)險。
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