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疫情對(duì)短期供給有所沖擊。美國(guó)房?jī)r(jià)繼續(xù)回落，四季度住房投資預(yù)測(cè)值下調(diào)。
　　12月PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)弱勢(shì)。
　　12月制造業(yè)PMI指數(shù)為47.0%，較11月繼續(xù)下降1.0個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2020年3月以來(lái)最低值。
　　制造業(yè)景氣度連續(xù)三個(gè)月處于榮枯線以下，低于三年歷史同期水平3.5個(gè)百分點(diǎn)。12月制造業(yè)生產(chǎn)、需求繼續(xù)走弱，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均續(xù)創(chuàng)2022年5月以來(lái)最低值。從具體數(shù)據(jù)看，12月新訂單指數(shù)43.9%，較11月再度下降2.5個(gè)百分點(diǎn)；外需對(duì)總需求繼續(xù)形成拖累，新出口訂單較上月下降2.5個(gè)百分點(diǎn)至44.2%。生產(chǎn)指數(shù)44.6%，較11月下降3.2個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫(kù)存指數(shù)47.1%，較11月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)；從業(yè)人員指數(shù)為44.8%，較11月下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，為2022年最低值；供貨商配送時(shí)間指數(shù)為40.1%，較11月繼續(xù)下降6.6個(gè)百分點(diǎn)。下調(diào)四季度GDP增速至2.0%，下調(diào)全年GDP增速至2.8%。
　　疫情對(duì)短期供給有所沖擊。11月以來(lái)，國(guó)內(nèi)防疫政策轉(zhuǎn)而應(yīng)對(duì)新形勢(shì)，對(duì)供給端的短期沖擊高于需求端。首先，12月生產(chǎn)指數(shù)較11月回落幅度高于新訂單指數(shù)。且從采購(gòu)及原材料庫(kù)存表現(xiàn)看，12月采購(gòu)量指數(shù)為44.9%，較11月下降2.2個(gè)百分點(diǎn)，而原材料庫(kù)存指數(shù)較11月小幅回升，采購(gòu)量下降但原材料庫(kù)存走高，印證月內(nèi)制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)走弱。其次，12月從業(yè)人員、供應(yīng)商配送指數(shù)分別為44.8%和40.1%，較11月分別下降2.6和6.6個(gè)百分點(diǎn)，疫情限制企業(yè)用工、物流等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，阻礙供需傳導(dǎo)。
　　海外方面，美國(guó)房?jī)r(jià)繼續(xù)回落，四季度住房投資預(yù)測(cè)值下調(diào)。
　　12月29日，美國(guó)30年期固定抵押貸款固定利率升至6.42%，雖然較10月末11月初的7%有所回落，但仍然遠(yuǎn)高于年初水平。利率大幅飆升使得購(gòu)房需求、房屋價(jià)格和住房投資受到明顯影響。
　　12月28日，全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)（NAR）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月成屋簽約銷售指數(shù)為73.9，接近2020年4月份水平；環(huán)比增速為-4.0%（市場(chǎng)預(yù)期-1%），前值由-4.6%下修至-4.7%，跌勢(shì)已經(jīng)持續(xù)六個(gè)月；同比增速為-37.8%，前值-37.1%。
　　12月27日，美國(guó)公布了10月S&P/CS 20個(gè)大城市房?jī)r(jià)指數(shù)，環(huán)比回落0.78%，跌勢(shì)已經(jīng)持續(xù)四個(gè)月；同比增長(zhǎng)8.64%，增速回落態(tài)勢(shì)已經(jīng)持續(xù)六個(gè)月，并且是2020年12月以來(lái)首次降至10%以內(nèi)。
　　12月23日，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型將四季度美國(guó)GDP增速預(yù)測(cè)值由此前的2.7%（12月20日）上調(diào)至3.7%，其中住房投資是唯一下調(diào)項(xiàng)，較上次預(yù)測(cè)值下調(diào)了0.18個(gè)百分點(diǎn)至-1.21%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球通脹上行過(guò)快；流動(dòng)性回流美債；全球新冠疫情影響擴(kuò)大。