>> 國泰君安-保險行業(yè)2022年12月上市險企產(chǎn)品策略點評：疫情短期擾動開門紅，長期教育居民提升保障意識-221230
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
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| 363KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉欣琦,謝雨晟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
12月部分公司推出開門紅產(chǎn)品延續(xù)聚焦居民財富管理需求的趨勢。短期居民風(fēng)險偏好下降對保險理財需求提升，長期疫情加快教育居民提升健康保障意識，維持增持。
摘要：
上市險企23年開門紅聚焦居民的財富管理需求，12月部分公司推出開門紅產(chǎn)品延續(xù)這一趨勢：12月以來，較晚啟動開門紅的險企陸續(xù)推出23年的開門紅產(chǎn)品進行預(yù)熱，延續(xù)了滿足客戶財富管理需求的短期儲蓄以及增額終身壽等產(chǎn)品策略。從12月上市的23年開門紅產(chǎn)品來看，保險公司主要在產(chǎn)品的收益水平和覆蓋人群范圍上進行優(yōu)化。太保壽險推出新版增額終身壽險“長相伴（盛世版）”，新增萬能賬戶和雙被保險人設(shè)計，雙賬戶設(shè)計進一步滿足客戶的財富管理需求；太平人壽推出3P8快速返還型年金險“國金一號”，提供滿足高確定性收益及中短期流動性需求的資金配置方案，同時考慮到高齡人群的養(yǎng)老財富管理需求和年輕群體的支付習(xí)慣，擴展投保年齡上限至80周歲，并支持更為靈活的月繳保費方式。
短期居民風(fēng)險偏好下降對保險理財需求提升，長期疫情加快教育居民提升健康保障意識：近期伴隨著防疫政策的放開，居民短期對疫情演繹的不確定性提升，風(fēng)險偏好下降，從而對具備收益確定性的保險理財產(chǎn)品需求提升。長期來看，疫情傳染將加快教育居民提升健康保障意識，預(yù)計居民對商業(yè)健康險的購買需求將明顯提升。我們預(yù)計健康保障需求仍然將是保險公司NBV的主要貢獻來源。
預(yù)計開門紅階段性受到疫情擾動，較早預(yù)收的險企更具優(yōu)勢：當前正值保險公司開門紅的關(guān)鍵銷售階段，而疫情快速蔓延對保險公司線下展業(yè)造成沖擊，預(yù)計代理人客戶拜訪、客戶經(jīng)營活動等短期將受到一定限制，影響預(yù)期的銷售節(jié)奏。上市險企中較早啟動預(yù)收避開疫情高峰的險企更為受益。
投資建議：壽險行業(yè)負債端尚處轉(zhuǎn)型調(diào)整期，預(yù)計23年呈現(xiàn)弱復(fù)蘇。隨著疫情影響的逐步緩解，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期將帶來保險資產(chǎn)端的邊際改善，維持行業(yè)“增持”。建議增持開門紅表現(xiàn)超預(yù)期且利率彈性最高的中國人壽，以及受益于地產(chǎn)支持政策帶來資產(chǎn)端邊際改善的中國平安。
風(fēng)險提示：疫情擴散風(fēng)險加??；客戶需求增長不及預(yù)期；經(jīng)濟復(fù)蘇進程低于預(yù)期。
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