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本期投資提示：
　　一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)上漲0.61%，滬深300指數(shù)上漲1.13%，相對(duì)收益為-0.53pct，板塊表現(xiàn)弱于大市，在31個(gè)板塊排名中排第24位。周漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別為基建國(guó)企（+2.61%）、基建民企（ +1.68% ）、鋼結(jié)構(gòu)（ +1.52% ），對(duì)應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：龍建股份（+24.58%）、龍?jiān)ㄔO(shè)（14.16%）、森特股份（+4.52%）；年漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別是基建民企（+18.81%）、基建國(guó)企（+16.89%）、家裝（-0.84% ），對(duì)應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：匯通集團(tuán)（+183.73% ）、浙江建投（+182.62%）、名雕股份（+10.42%）。
　　行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)：個(gè)股中，周度漲幅前5名為龍建股份（+24.6%）、能輝科技（+%22.4 ）、匯綠生態(tài)（+18.2% ）、龍?jiān)ㄔO(shè)（+14.2% ）、杰恩設(shè)計(jì)（+11.2% ），周度漲幅后5名的是*ST奇信（-12.0% ）、蕾奧規(guī)劃（-11.8%）、上海港灣（-8.9%）、南化股份（-8.8%）、中鋼國(guó)際（-7.8%）。
　　行業(yè)主要變化：行業(yè)方面，1）銀保監(jiān)會(huì)指出促進(jìn)金融與房地產(chǎn)正常循環(huán)，做好“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”工作，滿足房地產(chǎn)市場(chǎng)合理融資需求，改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表。2）2022年1至11月，我國(guó)完成交通固定資產(chǎn)投資3.5萬億元，同比增長(zhǎng)5.8%，其中完成公路投資2.6萬億元，同比增長(zhǎng)9.1%；完成水運(yùn)投資1478億元，同比增長(zhǎng)10.2%。3）“一帶一路”創(chuàng)新發(fā)展中心指出，以第三屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇為契機(jī)，推動(dòng)“一帶一路”建設(shè)同聯(lián)合國(guó)2030年可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)協(xié)同增效。
　　重點(diǎn)公司主要變化：1）中國(guó)建筑：中標(biāo)多項(xiàng)重大項(xiàng)目，中標(biāo)價(jià)總額為581億元，占公司21年?duì)I收的3.1%；回購(gòu)第三期、第四期的限制性股票共1492萬股，占公司總股本的0.04%。2）中國(guó)電建：中標(biāo)浙江永嘉抽水蓄能電站設(shè)計(jì)采購(gòu)施工EPC總承包項(xiàng)目，中標(biāo)金額約為53.8億元，占公司21年?duì)I收的1.2%。3）中國(guó)鐵建：聯(lián)合中標(biāo)瀘州至古藺高速公路項(xiàng)目，中標(biāo)金額約為304億元，占公司21年?duì)I收的3.0%
　　投資分析意見：資金矛盾下基建央企有望跨越周期，走出自身成長(zhǎng)軌跡，同時(shí)隨著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇、海外需求回暖，建筑產(chǎn)業(yè)變革以及海外工程二者各自的衍生機(jī)會(huì)同樣值得關(guān)注，1）基建板塊重點(diǎn)推薦預(yù)期改善的價(jià)值藍(lán)籌：中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)電建，關(guān)注中國(guó)化學(xué)、安徽建工；2）建筑產(chǎn)業(yè)變革推薦高彈性賽道志特新材、鴻路鋼構(gòu)，關(guān)注蘇文電能、東南網(wǎng)架；3）一帶一路彈性板塊關(guān)注中鋼國(guó)際、中工國(guó)際、中材國(guó)際、北方國(guó)際。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。
　　核心推薦標(biāo)的：
　　中國(guó)建筑：22年9%增長(zhǎng)，PE4.0X。中國(guó)房建龍頭，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異，地產(chǎn)行業(yè)格局優(yōu)化下子公司中海地產(chǎn)受益，國(guó)企改革構(gòu)成上行催化，綜合發(fā)展前景廣闊。
　　中國(guó)電建：22年23%增長(zhǎng)，PE10.1X。中國(guó)水利水電建設(shè)龍頭，“懂水熟電”打造核心優(yōu)勢(shì)，布局新能源運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)尋求第二增長(zhǎng)曲線，抽水儲(chǔ)能政策規(guī)劃帶動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，拉長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)久期。
　　志特新材：22年33%增長(zhǎng)，PE29.0X。建筑鋁模板租賃龍頭，20年租賃業(yè)務(wù)市占率約4.8%。公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，同時(shí)憑借信息化科技賦能，公司有望突破管理瓶頸，進(jìn)一步搶占鋁模板市場(chǎng)。