>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報：疫情沖擊全產(chǎn)業(yè)鏈，期待疫后鋰鹽需求恢復(fù)-230102
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
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| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶,周志璐 |
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疫情沖擊全產(chǎn)業(yè)鏈，鋰價繼續(xù)探底
根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至周五（12月30日），電池級碳酸鋰報價51.20萬元/噸，環(huán)比上周五報價下跌34000元/噸；工業(yè)級碳酸鋰報價47.65萬元/噸，環(huán)比上周五報價下跌38500元/噸；電池級粗顆粒氫氧化鋰報價53.35萬元/噸，環(huán)比上周五報價下跌18500元/噸；電池級微粉型氫氧化鋰報價54.15萬元/噸，環(huán)比上周五報價下跌18500元/噸；工業(yè)級氫氧化鋰報價50.05萬元/噸，環(huán)比上周五報價下跌29500元/噸。12月30日，F(xiàn)astmarkets東亞地區(qū)氫氧化鋰評估價為83.50美元/公斤，折合人民幣約57.60萬元/噸，環(huán)比上周五下跌0.5美元/公斤，碳酸鋰評估價為80美元/公斤，折合人民幣約56.34萬元/噸，環(huán)比不變；12月29日，F(xiàn)astmarkets中國氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價報價均價為53.00萬元/噸，環(huán)比上周下跌1.50萬元/噸，中國碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價報價均價52.00萬元/噸，環(huán)比上周下跌2.5萬元/噸。本周鋰鹽報價整體繼續(xù)下行，主要系疫情集中式爆發(fā)下，產(chǎn)業(yè)鏈上下游均受影響。下游方面，12月27日，蔚來發(fā)布公告稱，由于疫情在國內(nèi)主要城市的爆發(fā)，導(dǎo)致公司在生產(chǎn)和交付方面面臨挑戰(zhàn)，加之某些供應(yīng)鏈的限制，以及終端用戶參與交付和登記環(huán)節(jié)受到干擾，將第四季度汽車交付預(yù)期下調(diào)至3.85萬-3.95萬輛；中游正極廠方面，據(jù)SMM調(diào)研，正極廠商普遍反映訂單減少，鋰鹽備庫足以支撐到一月，除非必要情況年前暫不打算采貨。整體來看，近期主要系疫情沖擊導(dǎo)致整個新能源產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊，鋰鹽價格仍在尋底。
鋰精礦價格伴隨鋰鹽價格正常回落，后續(xù)有望維持高位震蕩
12月30日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評估價格為6300美元/噸（FOB，澳大利亞），環(huán)比降低500美元/噸，SMM鋰精礦現(xiàn)貨價為5505美元/噸，環(huán)比上周五（12月23日）下跌5美元/噸；12月22日，F(xiàn)astmarkets鋰精礦評估價為8150美元/噸，環(huán)比12月8日報價下跌138美元/噸。本周海內(nèi)外鋰精礦報價均有所下調(diào)，我們認(rèn)為這是伴隨鋰鹽價格下跌的正?；卣{(diào)，鋰精礦供給緊張格局有望支撐價格高位震蕩。
宏觀面多呈利好，鎳價持續(xù)上漲
鎳：截止12月30日，LME現(xiàn)貨結(jié)算價報收30425美元/噸，環(huán)比上周五（12月23日）上漲2.79%，LME總庫存為55476噸，環(huán)比上周五上漲2.17%，滬鎳報收23.05萬元/噸，環(huán)比上漲6.08%，滬鎳庫存為2496噸，環(huán)比上周五上漲1.5%。主要系目前國內(nèi)疫情管理措施得到優(yōu)化，市場對于明年經(jīng)濟復(fù)蘇有所期待，且國內(nèi)宏觀政策多呈利好，疊加美聯(lián)儲加息放緩，美元指數(shù)走弱，利好鎳價
截止12月30日，高鎳生鐵（8-12%）報收1360元/鎳點，環(huán)比上漲0.37%，本周鎳鐵價格環(huán)比略升，主要系鎳價上漲支撐以及不銹鋼盤面有所回暖所致。電池級硫酸鎳報收44200元/噸，環(huán)比下跌0.34%，本周電池級硫酸鎳價格下跌，主要系部分硫酸鎳生產(chǎn)企業(yè)由于年底脹庫和資金回籠的問題折價出售，疊加下游三元前驅(qū)體廠大幅減產(chǎn)及年底主動降庫存需求下采購情緒低迷，硫酸鎳的需求進一步降低。
鈷價持續(xù)下探，供需基本面難以支撐價格
鈷：截止12月30日，金屬鈷報收32.80萬元/噸，環(huán)比上周五下跌1.65%，電鈷市場呈現(xiàn)趨穩(wěn)行情，近期因海外圣誕新年假期，海外電鈷暫停交易，價格持平橫盤，但目前國內(nèi)新能源與傳統(tǒng)行業(yè)鈷需求清淡，國內(nèi)鈷原料累積嚴(yán)重，供應(yīng)過剩。截止12月30日，四氧化三鈷報收19.95萬元/噸，環(huán)比下跌0.99%，主要系鈷鹽價格持續(xù)下行疊加3C數(shù)碼終端需求持續(xù)低迷，價格持續(xù)下探；截止12月30日，硫酸鈷報收5.00萬元/噸，環(huán)比下跌3.85%，主要系下游需求低迷，價格難以支撐，預(yù)計后市價格主要受成本面支撐。
停產(chǎn)導(dǎo)致現(xiàn)貨緊俏，鐠釹價格繼續(xù)上行
價格：截止12月30日，氧化鈰均價6800元/噸，環(huán)比12月23日不變；氧化鐠均價69.50萬元/噸，環(huán)比12月23日不變。截止12月30日，氧化鑭均價7000元/噸，環(huán)比12月23日不變；氧化釹均價77.00萬元/噸，環(huán)比12月23日不變；氧化鐠釹均價71萬元/噸，環(huán)比12月23日上漲1.00%；氧化鏑均價2490元/公斤，環(huán)比12月23日不變；氧化鋱均價1.395萬元/公斤，環(huán)比12月23日不變；燒結(jié)釹鐵硼（N35）均價為305元/公斤，環(huán)比12月23日不變。本周稀土價格整體保持震蕩走勢，鐠釹報價不斷攀升，從供給端來看，由于上游分離企業(yè)和廢料回收企業(yè)減停產(chǎn)較多，疊加稀土原料進口量減少，稀土供應(yīng)量縮減較多；從需求端來看，臨近年末，稀土終端陸續(xù)開始放假，物流公司也逐漸停止接單，下游磁材企業(yè)訂單增速放緩，稀土需求情況也難有增長；整體來看，稀土價格或呈偏強運行。
投資建議
截至本周五，電池級碳酸鋰報收51.20萬元/噸，環(huán)比上周五報價下跌34000元/噸，主要系在疫情爆發(fā)對全產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)銷售造成影響，我們認(rèn)為在本輪疫情結(jié)束后，全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)有望恢復(fù)正常，終端需求有望逐步回暖，在此推薦大家關(guān)注上下游一體化企業(yè)，推薦關(guān)注提前實現(xiàn)鋰精礦收入，阿壩州李家溝鋰輝石礦即將投產(chǎn)的【川能動力】；捌千錯鹽湖2000噸/碳酸鋰裝置全線打通的【金圓股份】；134號脈在產(chǎn)、甘孜州康瀘產(chǎn)業(yè)集中區(qū)總體規(guī)劃(2021-2035)環(huán)境影
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