>> 西部證券-宏觀經(jīng)濟周報：短期經(jīng)濟繼續(xù)承壓，人流物流開始恢復(fù)-230102
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
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| 880KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
邊泉水,劉鎏,宋進朝 |
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國內(nèi)宏觀：1）12月制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙回落，疫情造成短期沖擊加大。12月制造業(yè)PMI下降1個百分點至47%，創(chuàng)年內(nèi)新低。疫情快速蔓延給制造業(yè)生產(chǎn)、需求、就業(yè)、運輸造成沖擊。生產(chǎn)活動經(jīng)營預(yù)期較上月回升，反映企業(yè)對未來并不悲觀。12月非制造業(yè)PMI下降5.1個百分點至41.6%，連續(xù)6個月回落。接觸性聚集性行業(yè)受疫情沖擊較大，但航空運輸業(yè)PMI明顯回升，土木工程建筑業(yè)PMI連續(xù)11個月位于較高景氣區(qū)間。短期經(jīng)濟遭受第一波疫情高峰后，2季度經(jīng)濟活動或明顯恢復(fù)。2）年末資金利率季節(jié)性回升，存單利率有所回落。上周R001上升至161bp至2.42%，R007上升84bp至2.79%；央行公開市場操作凈投放資金9750億元；1年期AAA同業(yè)存單利率下降18bp至2.42%；10年期國債收益率上升1bp至2.84%。3）人民幣匯率走強。上周五人民幣匯率升破6.9元/美元，為9月以來低點。
中觀和高頻數(shù)據(jù)：1）新增重癥病例快速上升。12月30日當(dāng)周，全國單日新增重癥病例數(shù)快速上沖，目前已突破350例，周內(nèi)累計出現(xiàn)6例死亡病例。國家衛(wèi)健委明確對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管”，入境人員檢測和隔離將于2023年1月8日起取消。2）臨近年底生產(chǎn)延續(xù)降勢。12月23日當(dāng)周，多數(shù)行業(yè)開工率回落，其中螺紋鋼開工率較上周降低4.3個百分點。3）商品房市場成交邊際回暖。30大中城市商品房日均成交面積（12.26-12.30）錄得68.8萬平方米，同比降幅收窄至-14.4%。4）貨物流動修復(fù)較快。在多地疫情達(dá)峰之后，人員和貨物流動均開始修復(fù)。12月23日當(dāng)周，百度遷徙指數(shù)和百城擁堵指數(shù)同環(huán)比有所改善，公路貨運環(huán)比+7.3%。
海外：1）美國勞動力市場失業(yè)人數(shù)有所上升。截止12月24日，美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為22.5萬人，高于前值和四周均值的21.6萬和22.1萬人。2）美國房地產(chǎn)市場仍低迷。11月美國季調(diào)后成屋簽約銷售月率為-4%，雖高于前值-4.6%，但表現(xiàn)仍不佳。3）美國12月芝加哥PMI公布，依然低于榮枯分水線。12月美國芝加哥PMI為44.9，高于前值和預(yù)期的37.2和40，或意味著美國整體PMI將有所回升。4）美國批發(fā)庫存增速加快。11月美國批發(fā)庫存月率初值達(dá)1%，高于前值和預(yù)期的0.5%和0.4%。5）越南12月進出口下滑。12月越南出口年率從前值的-8.4%下降至-14%，進口年率從前值的-7.3%下滑至-8.1%，表明全球需求正一定程度上繼續(xù)下降。
大類資產(chǎn)：股市：本周國內(nèi)股指與恒生指數(shù)均小幅上漲，主要發(fā)達(dá)國家股指表現(xiàn)均下跌。債市：國內(nèi)長端收益率上行，美、德長債收益率上漲。匯市：美元指數(shù)下跌，發(fā)達(dá)國家貨幣兌美元均上漲，美元兌多數(shù)新興市場貨幣上漲。商品：本周需求有所回暖，多數(shù)大宗商品價格上漲，其中WTI原油與布倫特原油分別上漲0.88%和2.37%。
風(fēng)險提示：疫情影響超預(yù)期。
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