>> 光大證券-紡織服裝與化妝品行業(yè)周報：化妝品質(zhì)量安全監(jiān)管規(guī)定出臺，繼續(xù)推動行業(yè)走向規(guī)范化發(fā)展-230102
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
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| 1353KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
孫未未 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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《企業(yè)落實化妝品質(zhì)量安全主體責(zé)任監(jiān)督管理規(guī)定》出臺：12月29日，國家藥監(jiān)局出臺化妝品監(jiān)管新規(guī)，新規(guī)共計5章33條，將于2023年3月1日起施行。新規(guī)重點內(nèi)容包括，1）明晰化妝品注冊人、備案人、受托生產(chǎn)企業(yè)的職責(zé)；2）法定代表人對化妝品質(zhì)量安全工作全面負(fù)責(zé)；3）企業(yè)應(yīng)建立質(zhì)量安全風(fēng)險防控的動態(tài)管理機(jī)制；4）設(shè)立監(jiān)管措施和懲戒機(jī)制?？傮w來看，新規(guī)督促企業(yè)落實化妝品質(zhì)量安全主體責(zé)任，強化企業(yè)質(zhì)量安全責(zé)任意識，規(guī)范化妝品質(zhì)量安全管理行為，保證化妝品質(zhì)量安全，我們認(rèn)為將進(jìn)一步推動行業(yè)規(guī)范化發(fā)展、促進(jìn)行業(yè)良性競爭，利好頭部合法合規(guī)經(jīng)營的企業(yè)。
行情回顧：紡織服裝板塊：上周（2022年12月26日~12月30日）上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)漲幅分別為+1.42%、+1.53%、+1.13%，紡織服裝板塊上漲1.11%，位列31個申萬一級行業(yè)的第16位；其中紡織制造板塊下跌1.12%、服裝家紡板塊上漲1.69%。過去一個月（2022年11月30日~12月30日）上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)漲幅分別為-1.92%、-0.66%、+0.60%，紡織服裝板塊上漲1.56%，位列31個申萬一級行業(yè)的第8位。
化妝品板塊：上周化妝品板塊上漲5.06%、跑贏滬深300指數(shù)3.93PCT。過去一個月化妝品板塊上漲6.15%、跑贏滬深300指數(shù)5.55PCT。與申萬一級31個行業(yè)對比來看，過去一周化妝品板塊漲幅位列第1位、過去一個月漲幅位列第4位。
行業(yè)新聞及重點公司動態(tài)：太平鳥聘任華為首席咨詢總監(jiān)厲征為副總經(jīng)理，并對組織架構(gòu)作出調(diào)整；地素時尚向CHELSEYHOUSE俏時屋投資數(shù)千萬元人民幣；意大利奢侈男裝品牌Canali2022年前三季度收入同比增長38%；環(huán)亞科技首度披露招股書、2021年實現(xiàn)收入21.57億元；菲詩小鋪注銷39家公司，將進(jìn)行中國市場新一輪改革；植物醫(yī)生旗下品牌產(chǎn)品菌落總數(shù)超標(biāo)21倍。
投資建議：1）紡織服裝行業(yè)：下游品牌服飾方面，四季度落幕、預(yù)計行業(yè)總體零售表現(xiàn)較弱，展望2023年，我們期待客流和消費信心的觸底回升，從品類的選擇而言，我們繼續(xù)推薦景氣度最高、兼具行業(yè)政策推動和消費升級趨勢的運動服飾賽道，短期而言期待春節(jié)前的旺季消費窗口期。我們繼續(xù)推薦估值回調(diào)到位的港股運動服飾龍頭安踏體育、李寧、特步國際；同時，在其他服裝家紡領(lǐng)域我們建議從品類的消費特性和品牌粘性出發(fā)，綜合品類消費習(xí)慣相對穩(wěn)定、線下占比高、細(xì)分賽道頭部品牌影響力強等因素，推薦高端運動時尚代表、線下銷售占比高的標(biāo)的比音勒芬，大眾定位的男裝龍頭海瀾之家，羽絨服細(xì)分賽道龍頭波司登，頭部格局長期穩(wěn)定且自身增長穩(wěn)健的家紡龍頭羅萊生活等。另外，短期從防疫需求帶來較高業(yè)績確定性的角度，推薦醫(yī)療業(yè)務(wù)和日用消費品業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動的穩(wěn)健醫(yī)療。上游紡織制造方面，我們認(rèn)為全球化布局的紡織制造細(xì)分行業(yè)龍頭雖面臨短期擾動、但其長期邏輯和核心競爭優(yōu)勢并未改變，長期繼續(xù)推薦華利集團(tuán)、申洲國際、偉星股份。再者，從股息回報的角度，我們建議關(guān)注紡織服裝行業(yè)高股息率、低估值的穩(wěn)健型標(biāo)的。
2）化妝品行業(yè)：展望2023年，我們期待線下渠道客流復(fù)蘇、業(yè)績改善給化妝品品牌商帶來的業(yè)績貢獻(xiàn)和彈性。從競爭格局而言，我們繼續(xù)期待國貨產(chǎn)品力提升、品牌升級和多品牌建設(shè)推進(jìn)，競爭力水平上向國際品牌看齊。我們維持前期觀點，繼續(xù)推薦產(chǎn)品力強的珀萊雅、貝泰妮，以及老牌國貨集團(tuán)上海家化。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行，疫情反復(fù)或者極端天氣致終端消費疲軟，影響服裝、化妝品等產(chǎn)品的消費需求；行業(yè)競爭加劇，國外品牌進(jìn)行價格戰(zhàn)，會對國內(nèi)對標(biāo)品牌造成不利影響；電商平臺流量增速放緩以及流量成本上升等。
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