>> 山西證券-熱點周報：市場逐步回暖-230103
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 1209KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
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作者： |
李孔逸 |
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投資要點：
A股市場情緒從冰點回升。
周度觀察：
我們重點觀察的A股指數(shù)在連續(xù)回落兩周后迎來反彈，科創(chuàng)50以4.3%領(lǐng)漲，其他指數(shù)均上漲了1%以上。風(fēng)格來看，成長和穩(wěn)定較強，分別上漲了2.28%和1.76%，消費稍弱，上漲了0.46%。綜合看全球的情況，國內(nèi)反彈，海外股市普遍下跌。其中，韓國綜合指數(shù)領(lǐng)跌，下跌了3.34%，其他主要股市下跌幅度均不到1%。商品端迎來近期少見的普漲，CZCE玻璃一枝獨秀，大漲7.23%。
熱點跟蹤：
金融政策：《金融穩(wěn)定法（草案）》公開征求意見。草案提出，國家設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，由統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機制統(tǒng)籌管理，作為處置金融風(fēng)險的后備資金。金融風(fēng)險嚴重危及金融穩(wěn)定的，可以按照規(guī)定使用金融穩(wěn)定保障基金。金融穩(wěn)定保障基金由向金融機構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施運營機構(gòu)等主體籌集的資金以及國務(wù)院規(guī)定的其他資金組成。經(jīng)國務(wù)院決定，中國人民銀行再貸款可以用于為金融穩(wěn)定保障基金提供流動性支持，金融穩(wěn)定保障基金應(yīng)當(dāng)以處置所得、收益和行業(yè)收費等償還。金融穩(wěn)定保障基金提供借款的，借款方應(yīng)當(dāng)采取提供合格擔(dān)保品等措施保障資金償還。金融穩(wěn)定保障基金籌集、管理、使用和監(jiān)督的具體辦法，由國務(wù)院規(guī)定?！督鹑诜€(wěn)定法》的制定與頒布，將會作為金融法治體系的頂層設(shè)計和統(tǒng)領(lǐng)法律，制定金融監(jiān)管框架，防范化解金融風(fēng)險。
整體來看，本周指數(shù)小幅反彈，成長板塊帶動人氣，市場做多熱情回升。相關(guān)熱點上漲超過7%的有光伏逆變器指數(shù)(+12.18%)、運輸設(shè)備精選指數(shù)(+9%)、電源設(shè)備精選指數(shù)(+8.97%)、光伏指數(shù)(+8.48%)、航天裝備精選指數(shù)(+7.31%)、綠電指數(shù)(+7.27%)、高低壓設(shè)備精選指數(shù)(+7.15%)、新能源指數(shù)(+7%)等板塊。
市場策略：
全球經(jīng)濟分化加劇，展望未來2-3個月，美元流動性最緊的日子或已過去，但全球不確定性風(fēng)險仍然居于高位。出口在全球經(jīng)濟增速放緩的大環(huán)境中，下行的趨勢難以扭轉(zhuǎn)，核心邏輯或在于海外供給受阻之中的替代性機會能夠在一定程度上進行彌補。
綜合而言，2022年A股經(jīng)歷了艱難的一年，業(yè)績下修，估值下移，目前A股整體估值已經(jīng)處于顯著低估區(qū)間，2023年國內(nèi)經(jīng)濟將逐步企穩(wěn)回暖，國內(nèi)地產(chǎn)政策和防疫方針逐步放松，有望帶動市場預(yù)期的修復(fù)。短期看，市場受管控放松后的疫情擴散沖擊影響出現(xiàn)了震蕩調(diào)整，但市場情緒已經(jīng)降至冰點附近，隨時有望反彈，中長期看，國內(nèi)流動性和企業(yè)盈利均有望逐步好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲緊縮力度將逐漸減弱，近期的調(diào)整已經(jīng)較充分反映悲觀預(yù)期，配置中我們建議緊扣經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型主線，看好具有中長期強成長邏輯、下游需求剛性、短期季節(jié)性強提振的標的，如繼續(xù)延續(xù)高景氣邏輯的賽道（新能源、軍工和信創(chuàng)等）+基本面修復(fù)彈性較大的行業(yè)（房地產(chǎn)、養(yǎng)殖、高端制造和醫(yī)藥醫(yī)療等）持續(xù)有望收獲較優(yōu)表現(xiàn)。
風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險，美聯(lián)儲加快加息，疫情持續(xù)超預(yù)期。
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