>> 方正證券-金融工程研究：12月組合戰(zhàn)勝基準(zhǔn)0.80％，1月建議關(guān)注銀行ETF、紅利基金LOF、食品ETF、消費龍頭LOF等產(chǎn)品-230102
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 1619KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
曹春曉 |
| 下載權(quán)限： |
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投資要點
1、ETF市場快速發(fā)展，為資產(chǎn)配置投資者提供豐富的選擇
2018年以來，ETF市場迎來大規(guī)模資金凈流入，同時伴隨著大量寬基、行業(yè)、主題類ETF產(chǎn)品的不斷上市，投資者可選擇的ETF產(chǎn)品非常豐富。對于資產(chǎn)配置投資者而言，當(dāng)前指數(shù)產(chǎn)品體系已經(jīng)足夠豐富來完成相應(yīng)資產(chǎn)配置目標(biāo)。
2、結(jié)合宏觀經(jīng)濟周期的多因素指數(shù)產(chǎn)品輪動策略
當(dāng)前國內(nèi)指數(shù)基金市場產(chǎn)品已非常豐富，對于權(quán)益投資者而言可選擇的工具較多，如何有效的把握指數(shù)之間的輪動特征，如何構(gòu)建長期有效的投資組合，是投資者較為關(guān)注的問題之一。在報告《基于權(quán)益型ETF產(chǎn)品的資產(chǎn)配置策略——指數(shù)基金資產(chǎn)配置系列之一》中，我們結(jié)合“貨幣+信用”周期模型，以及估值、業(yè)績、分析師預(yù)期、資金流、微觀交易特征等不同因子，構(gòu)建了全市場ETF產(chǎn)品輪動策略組合。
上述指數(shù)產(chǎn)品輪動策略不僅在全市場ETF產(chǎn)品范圍內(nèi)表現(xiàn)較好，在特定指數(shù)范圍內(nèi)的表現(xiàn)也較為出色。在報告《基于華寶基金指數(shù)產(chǎn)品的輪動策略構(gòu)建——指數(shù)基金資產(chǎn)配置系列之二》中，我們構(gòu)建了華寶基金指數(shù)產(chǎn)品的輪動策略。該模型歷史表現(xiàn)較為出色，輪動組合相較于等權(quán)組合、滬深300指數(shù)具有明顯的超額收益，年化超額分別約為9.29%、15.07%。
根據(jù)12月底最新數(shù)據(jù)，1月份模型建議關(guān)注：華寶中證全指農(nóng)牧漁A、銀行ETF、紅利基金LOF、食品ETF、消費龍頭LOF等產(chǎn)品。
風(fēng)險提示
本報告中涉及到的具體指數(shù)基金如華寶中證全指農(nóng)牧漁A、銀行ETF、紅利基金LOF、食品ETF、消費龍頭LOF等產(chǎn)品均為華寶基金旗下產(chǎn)品，華寶基金管理有限公司目前是方正證券研究業(yè)務(wù)的簽約客戶。
本報告基于歷史數(shù)據(jù)分析，歷史規(guī)律未來可能存在失效的風(fēng)險；市場可能發(fā)生超預(yù)期變化；各驅(qū)動因子受宏觀環(huán)境影響可能存在階段性失效的風(fēng)險。
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