>> 國海證券-行業(yè)配置月度報告-年度收官：行業(yè)配置策略均貢獻(xiàn)顯著超額收益-230103
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 1798KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
李楊,熊穎瑜 |
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我們在資產(chǎn)配置系列報告中分別從勝率、賠率、宏觀驅(qū)動多角度對行業(yè)排名進(jìn)行刻畫。
勝率策略：自2015年初至2022年12月末，勝率相對收益年化9.95%，信息比1.32，超額最大回撤8.41%。勝率策略在一月推薦行業(yè)排名前6名的包括通信、家電、電力設(shè)備及新能源、汽車、機(jī)械和煤炭。
動態(tài)平衡策略。我們從平衡的角度提出了兼顧勝率和賠率的動態(tài)平衡策略。自2015年初至2022年12月末，動態(tài)平衡策略絕對年化收益18.82%，相對年化收益13.91%，信息比2.08，相對最大回撤5.6%。模型在一月推薦行業(yè)為通信、家電、機(jī)械、交通運輸、汽車、國防軍工。
宏觀驅(qū)動策略自2016年以來綜合模型超額年化收益率4.87%,超額波動率6.99%，信息比率0.7，最大回撤9.60%。IC均值4.75%,ICIR16.63%，年化換手3.42倍。模型在一月份推薦的行業(yè)包括農(nóng)林牧漁、電子、汽車、建材、家電、醫(yī)藥。
12月份行業(yè)擁擠度因子觸發(fā)擁擠提示增加，其中紡織服裝行業(yè)在五個因子上均有觸發(fā)，建筑、輕工制造、紡織服裝、食品飲料、綜合行業(yè)在組合因子上有觸發(fā)。
風(fēng)險提示：若市場環(huán)境或政策因素發(fā)生不利變化將可能造成行業(yè)發(fā)展表現(xiàn)不及預(yù)期；報告中相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考；報告采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場的風(fēng)險，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計方式可能存在誤差。市場存在一定的波動性風(fēng)險。
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