>> 華安證券-固收+組合跟蹤月報：經(jīng)濟略顯疲態(tài)，穩(wěn)健、均衡組合全年實現(xiàn)正收益-230103
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
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| 1255KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
嚴佳煒,吳正宇 |
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本系列報告聚焦于量化如何為絕對收益賦能，多維度深入探索國內(nèi)絕對收益之路。對于穩(wěn)健、均衡、進取型和激進型組合，我們月度對組合表現(xiàn)進行跟蹤和回顧，并展示最新一期的持倉。歡迎在萬得PMS搜索“華安金工”跟蹤關(guān)注量化絕對收益組合：“華安金工-穩(wěn)健型絕對收益組合”、“華安金工-均衡型絕對收益組合”、“華安金工-進取型絕對收益組合”和“華安金工-激進型絕對收益組合”。
經(jīng)濟仍呈疲態(tài)，大盤風(fēng)格占優(yōu)
2022年12月，多地疫情政策優(yōu)化落地后快速進入感染高峰，仍對經(jīng)濟活動有一定阻礙，經(jīng)濟基本面呈現(xiàn)疲態(tài)，月內(nèi)權(quán)益市場風(fēng)格分化較大；債市方面，受疫情優(yōu)化政策持續(xù)推進，理財贖回潮余波仍在，12月信用債收益率-0.10%，國債12月收益率0.56%。
穩(wěn)健組合12月略有回調(diào)，全年收益2.2%
2022年12月，穩(wěn)健型組合的收益率為-0.23%，其中，權(quán)益組合（紅利低波PLUS）月度收益為-3.17%（同期中證800為-0.88%）；債券端，理財贖回潮余波仍在，12月以AAA信用債為主的債券組合收益為0.14%。資產(chǎn)配置方面，12月末，ERP指標看多權(quán)益資產(chǎn)（超過75%分位數(shù)），發(fā)出加倉信號，組合權(quán)益?zhèn)}位為11.23%。
均衡組合12月表現(xiàn)受挫，全年收益達0.11%
2022年12月，均衡型組合的收益率為-1.64%，其中，權(quán)益組合月度收益為-7.07%；加入了AA+信用債的債券組合收益為-0.02%。
資產(chǎn)配置方面，12月末ERP指標看多權(quán)益，發(fā)出加倉信號，權(quán)益?zhèn)}位為23%，高于全年平均水平。
進取和激進組合12月表現(xiàn)頹勢
2022年12月，由于與市場主線風(fēng)格不符，本月進取和激進組合略顯頹勢，進取型組合的收益率為-2.1%，最新一期進取組合權(quán)益?zhèn)}位為35%。激進型組合收益率為-2.37%，最新一期組合權(quán)益?zhèn)}位為45%。
風(fēng)險提示
本報告基于歷史個股數(shù)據(jù)進行測試，歷史回測結(jié)果不代表未來收益。未來市場風(fēng)格可能切換，Alpha因子可能失效，本文內(nèi)容僅供參考
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