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各尺寸價格情況：
　　小尺寸方面：11月價格持續(xù)下跌，跌幅4.0%-5.9%。11月6.52”/6.56”/6.67”/6.8”分別環(huán)比-5.9%/-5.0%/-4.0%/-5.0%，年初至今累計(jì)跌幅26.92%-38.46%，我們預(yù)計(jì)短期價格仍承壓。受疫情和全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的影響，終端需求不振，疊加智能手機(jī)發(fā)展進(jìn)入成熟期，消費(fèi)者換機(jī)需求減弱，整機(jī)庫存仍偏高，終端品牌采購策略謹(jǐn)慎；需求疲軟下，智能手機(jī)面板仍供大于求。柔性O(shè)LED方面中高端機(jī)型發(fā)布帶動柔性O(shè)LED占比增長，但國內(nèi)面板廠商稼動率仍較低，激烈競爭新項(xiàng)目之下價格仍下跌。2022年全年來看，我們預(yù)計(jì)全球/中國智能機(jī)出貨量分別為12.65/2.88億部，同比-7%/-13%。分季度看，我們預(yù)計(jì)22Q4全球銷量約3.00億部，國內(nèi)銷量預(yù)測約0.67億部，需求企穩(wěn)仍待復(fù)蘇，短期價格仍承壓。
　　中大尺寸方面：平板11月跌幅1.4%-3.1%，筆電11月跌幅0.4%-1.1%。年初至今，平板累計(jì)跌幅為28.42%-45.71%，筆電累計(jì)跌幅為25.83%-39.72%。平板下游需求持續(xù)低迷，但跌幅有所收斂。筆電來看，需求端，后疫情時代需求回歸理性，主力品牌及OEM廠商調(diào)降22Q4出貨目標(biāo)以控制庫存水平；供給端，目前LCD筆電面板廠已處于虧損狀態(tài)，此前據(jù)群智咨詢預(yù)測，四季度全球筆電面板產(chǎn)能稼動率僅54%，部分面板廠庫存低于2周，目前稼動率略有提升，總體看市場供需趨向平衡。筆電面板主流規(guī)格價格降幅有所收窄，22Q4止跌回穩(wěn)；長期而言，我們預(yù)計(jì)需求趨于穩(wěn)定，廠商轉(zhuǎn)產(chǎn)及新增產(chǎn)線投建增加供給，供需逐漸走向均衡；同時廠商競爭加劇，未來行業(yè)格局或?qū)⒅貥?gòu)。
　　大尺寸方面：本輪價格周期中，32”/43”/50”/55”/65”價格自21年7月達(dá)到頂點(diǎn)后下行，21年7-22年11月累計(jì)變化為-65.17%/-62.59%/-63.41%/-61.84%/-60.54%，年初至今累計(jì)跌幅13.79%-36.96%，11月價格分別環(huán)比+6.9%/+4.0%/+4.2%/+3.6%/+4.5%。我們認(rèn)為主要源于：國際局勢動蕩、全球通脹等因素影響下，終端需求疲軟，品牌大幅調(diào)減采購計(jì)劃，進(jìn)入Q3 LCDTV面板備貨需求“旺季不旺”，Q4促銷季大幅折扣推動北美TV銷量增長，但國內(nèi)“雙十一”出貨相對平淡，目前韓國TV制造商庫存已恢復(fù)健康，國內(nèi)TV制造商仍庫存仍較高，促銷季過后廠商補(bǔ)庫策略謹(jǐn)慎；供給端，成本及庫存壓力下面板廠商于2022Q2起大幅調(diào)減稼動率，Q3稼動率已達(dá)近十年低位，目前幾大面板廠庫存總體趨于健康水平，11月部分面板廠為將庫存提升至健康水平，稼動率小幅上調(diào)，據(jù)CINNO，11月國內(nèi)LCD面板廠平均稼動率為75.7%，環(huán)比+5.1pcts。根據(jù)群智咨詢計(jì)算/預(yù)測，22Q3/Q4供需比為15.3%/7.1%，22Q4供需關(guān)系已顯著改善，但目前需求仍相對平淡，短期價格反彈動能不足，仍需關(guān)注供給端稼動率變動及疫情影響等因素。
　　廠商數(shù)據(jù)：各尺寸面板價格承壓之下，11月中國面板市場的重點(diǎn)公司營收同比持續(xù)下跌，受出貨量上調(diào)影響，營收環(huán)比扭負(fù)為正，友達(dá)光電11月營收同比43.42%，環(huán)比+1.74%；群創(chuàng)光電11月營收同比-39.14%，環(huán)比+3.61%；瀚宇彩晶11月營收同比-30.51%，環(huán)比+1.61%。偏光片公司明基材11月營收同比5.53%，環(huán)比+6.39%，力特光電11月營收同比-18.67%，環(huán)比-13.41%。顯示驅(qū)動IC公司聯(lián)詠11月營收同比-35.54%，環(huán)比+13.20%；天鈺11月營收同比32.04%，環(huán)比+14.91%。
　　主要產(chǎn)品出貨情況：11月TV面板出貨量同比+6%，環(huán)比+2%。11月電視面板出貨量22.5M，在去年同期底基數(shù)下同比+6%，環(huán)比+2%。主要由于：目前幾大面板廠庫存總體趨于健康水平，11月部分面板廠為將庫存提升至健康水平，稼動率小幅回升；Q4促銷季大幅折扣推動下北美TV零售市場“黑五”銷量同比+13%，三星庫存改善顯著，22Q4液晶電視面板采購量有所上調(diào)。11月平板電腦面板同比+19%，監(jiān)視器面板同比-31%，筆記本面板同比-50%。主要緣于：后疫情時代IT需求逐步回歸理性，監(jiān)視器面板/筆電面板出貨維持同比下跌態(tài)勢；蘋果端拉動平板面板需求；顯示器頭部品牌庫存去化仍需時日，且主力品牌對市場缺乏信心，備貨態(tài)度謹(jǐn)慎，采購需求仍呈下行趨勢；筆電方面，受全球經(jīng)濟(jì)不確定性以及整體供應(yīng)鏈高庫存影響，筆電廠商在22Q3縮減面板采購計(jì)劃、降低庫存，并在22Q4繼續(xù)減少采購，IT面板需求尚未回暖。
　　供給側(cè)與需求側(cè)近況更新：11月全球整體疫情控制好轉(zhuǎn)，我們預(yù)計(jì)2022年全球TV出貨同比-5.9%。
　　供給端，11月國內(nèi)LCD面板廠平均稼動率為75.7%，環(huán)比+5.1pcts，國內(nèi)AMOLED產(chǎn)線稼動率年內(nèi)首次超過63.2%，環(huán)比+1.4pcts。青島京東方顯示模組工廠點(diǎn)亮投產(chǎn)，可年產(chǎn)中小尺寸液晶顯示模組1.51億片；廈門天馬第8.6代面板生產(chǎn)線項(xiàng)目開工，可月加工玻璃基板12萬張；湖畔光芯超高清、高亮硅基OLED微型顯示器項(xiàng)目奠基，建成后可年產(chǎn)1.31英寸硅基OLED微顯900萬片；維信諾與合肥共同投資建6代AMOLED模組產(chǎn)線，可年產(chǎn)6~12寸柔性AMOLED模組產(chǎn)品2599萬片；TCL華星光電t5產(chǎn)線部分設(shè)備延遲發(fā)貨，該項(xiàng)目產(chǎn)能45K片/月。
　　需求端，2022年全球TV出貨量料將同比-5.9%。據(jù)奧維睿沃，2022年前三季度全球TV出貨量144.6M，同比-5.9%；出貨面積101M㎡，同比-4.5%；