>> 廣州期貨-月度博覽-工業(yè)硅：市場資金博弈下，關注波段交易機會-230102
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李代 |
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行情回顧：
截至12月30日，主力合約Si2308收盤價為17895元/噸，周環(huán)比上漲835元/噸（+4.9%），較開盤基準價下降605元/噸（-3.3%）。
12月22日工業(yè)硅期貨正式上市，受近期現(xiàn)貨市場低迷以及主力合約盤面利潤較高，開盤后期貨價格大幅走低，而后價格觸及17000元/噸受西南地區(qū)枯水期成本支撐，價格開始明顯反彈，但反彈至18000元/噸上方存在較明顯壓力。
邏輯觀點：
邏輯一：國內經(jīng)濟穩(wěn)中向好發(fā)展，需求修復預期對硅價起到支撐作用
隨著國內疫情防控政策優(yōu)化，預計二季度社會生產(chǎn)生活秩序會逐漸回歸正常。其次在存量政策和增量政策疊加發(fā)力下，預計也將推動經(jīng)濟進行修復。此外2022年經(jīng)濟基數(shù)相對較低，只要經(jīng)濟恢復正常增長，基數(shù)效應將對2023年經(jīng)濟數(shù)據(jù)形成有效支撐。
從期貨市場來看，近期黑色系工業(yè)品盤面表現(xiàn)較為亮眼，表明市場資金對房地產(chǎn)修復有較強信心，屆時也將拉動有機硅、鋁合金等需求，整體對硅價起到支撐作用。
邏輯二：現(xiàn)貨市場仍舊弱勢運行，對期貨市場進一步反彈起到壓制作用
近期現(xiàn)貨市場受下游需求持續(xù)低迷，硅價也持續(xù)走弱，年前整體較難出現(xiàn)明顯改善跡象，預計現(xiàn)貨市場仍將偏弱運行，對期貨價格也將起到一定壓制作用。
邏輯三：疫情管控政策優(yōu)化下新疆復產(chǎn)，枯水期行業(yè)或仍將維持寬松格局
隨著進入枯水期，近期西南地區(qū)正按計劃進行停爐減產(chǎn)，整體符合預期。但隨著疫情管控政策松綁下，新疆地區(qū)大幅恢復開爐以及當?shù)?022年四季度新增產(chǎn)能也將進行投產(chǎn)，預計新疆后續(xù)供應量將逐步增加，也彌補西南地區(qū)減產(chǎn)量。截止2022年12月30日，當前行業(yè)庫存22.15萬噸，同比去年增加4.60萬噸（+27.00%），當前供應整體充足，在新疆復產(chǎn)下，預計枯水期仍將維持偏寬松格局。
行情展望：
綜合而言，當前供需格局處于寬松格局，國內經(jīng)濟修復預期對市場有一定支撐，但現(xiàn)貨市場維持偏弱運行將壓制硅價大幅反彈。短期市場資金將在強預期與弱現(xiàn)實之間博弈，預計以區(qū)間震蕩為主，關注Si2308主波動區(qū)間（17000，18500），建議以區(qū)間上下限附近價格波段交易為主
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