>> 國泰君安-機械行業(yè)雙周報：中國制造業(yè)疫情后復(fù)蘇可期-230103
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
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| 574KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
白舸 |
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此報告為加密報告 |
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中國制造業(yè)PMI繼續(xù)下行，顯示疫情對供給和需求均造成影響。中國2022年12月PMI為47.0，創(chuàng)2020年3月以來新低。隨著中國內(nèi)地疫情快速擴散，工廠開工率不足，下游需求疲弱。制造業(yè)短期承壓。隨著未來疫情的影響逐漸消退，機械行業(yè)將跟隨宏觀環(huán)境的好轉(zhuǎn)而復(fù)蘇。
中國企業(yè)信貸持續(xù)好轉(zhuǎn)，推動制造業(yè)復(fù)蘇。中國調(diào)整宏觀政策以支撐經(jīng)濟，企業(yè)中長期貸款持續(xù)提升。2022年11月企業(yè)中長期貸款人民幣7,367億元，同比增加115.6%。在國家政策的支持下，本輪企業(yè)中長期貸款的提升主要由制造業(yè)推動。我們認為工業(yè)自動化設(shè)備或?qū)⑦M入上行周期，我們看好機床行業(yè)、注塑機行業(yè)、壓鑄機行業(yè)的機會。
逆全球化背景下，中國制造業(yè)長期向好。中國核心技術(shù)自主可控的必要性增強。機械行業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)尤為重要。在技術(shù)升級以及國產(chǎn)替代的趨勢下，中國先進制造業(yè)具備降息、減稅等政策支持。我們長期看好中國制造業(yè)變強帶來的投資機會。
風(fēng)險因素：經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期。
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