>> 湘財證券-醫(yī)療服務(wù)行業(yè)周報：對新冠感染實施“乙類乙管”，繼續(xù)看好疫后復蘇-230104
| 上傳日期： |
2023/1/5 |
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| 1174KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔣棟 |
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上周醫(yī)療服務(wù)II上漲5.52%，漲幅居前
上周醫(yī)藥生物報收9069.94點，上漲0.98%，漲幅排名位列申萬一級行業(yè)第18位，漲幅居中；醫(yī)療服務(wù)II報收8612.21點，上漲5.52%；中藥II報收7169.80，下跌2.69%；化學制藥報收10446.57點，上漲0.63%；生物制品Ⅱ報收8777.60點，上漲2.11%；醫(yī)藥商業(yè)Ⅱ報收6379.62點，上漲0.58%；醫(yī)療器械Ⅱ報收7846.83點，下跌0.50%。細分板塊來看，醫(yī)療服務(wù)受疫情防控優(yōu)化影響漲幅較大。
醫(yī)療服務(wù)板塊PE（ttm）比上周上升1.67 X，PB（lf）比上周上升0.27 X
當前醫(yī)療服務(wù)板塊PE為31.69 X，近一年P(guān)E最大值為69.91 X，最小值為28.92 X；當前PB為5.24 X，近一年P(guān)B最大值為8.89 X，最小值為4.67 X。醫(yī)療服務(wù)板塊PE（ttm）較前一周上升1.67 X，PB（lf）較前一周上升0.27X，醫(yī)療服務(wù)板塊PE、PB處于近一年底部水平。醫(yī)療服務(wù)板塊相對于滬深300估值溢價率180.0%。雖然靜態(tài)來看醫(yī)療服務(wù)板塊估值仍較高，但考慮到?？漆t(yī)院及CXO產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司業(yè)績增速較高，行業(yè)發(fā)展趨勢較好且政策免疫，目前估值已較為合理。
重要資訊
?。?）內(nèi)蒙古口腔種植類醫(yī)療服務(wù)項目納入醫(yī)保支付范圍：2023年1月1日起，內(nèi)蒙古自治區(qū)口腔種植類醫(yī)療服務(wù)項目納入醫(yī)保支付范圍，涵蓋種植體植入、牙冠植入、口腔植骨、醫(yī)學3D建模等15個口腔類醫(yī)療服務(wù)項目。(來源：中國網(wǎng))（2）廣東：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院新冠首診和抗原檢測，醫(yī)保都能報銷：參保的新冠病毒感染患者在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院首診產(chǎn)生的醫(yī)藥費用，包括在基層醫(yī)療機構(gòu)進行新冠病毒抗原檢測的費用和到定點零售藥店購買抗原檢測試劑的費用，都被納入省醫(yī)保支付范圍。(來源：新浪財經(jīng))（3）新冠病毒感染將由“乙類甲管”調(diào)整為“乙類乙管”：2022年12月26日國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制綜合組當日印發(fā)《關(guān)于對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管”的總體方案》。根據(jù)方案，2023年1月8日起，對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管”。（來源：國家衛(wèi)健委）
本周觀點
近日國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制綜合組印發(fā)《關(guān)于對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管”的總體方案》。根據(jù)方案，2023年1月8日起，對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管”。依據(jù)傳染病防治法，對新冠病毒感染者不再實行隔離措施，不再判定密切接觸者；不再劃定高低風險區(qū)；對新冠病毒感染者實施分級分類收治并適時調(diào)整醫(yī)療保障政策；檢測策略調(diào)整為“愿檢盡檢”；調(diào)整疫情信息發(fā)布頻次和內(nèi)容。我們認為，隨著近期疫情防控政策的持續(xù)優(yōu)化，民營醫(yī)療服務(wù)的診療需求也有望快速恢復。近年我國的老齡化程度繼續(xù)加深，醫(yī)療服務(wù)需求持續(xù)上升，中國醫(yī)院門診量數(shù)據(jù)來看門診就診人次已從2016年的79.32億人次增長至2019年的87.20億人次，疫情影響2020年中國醫(yī)院門診量和住院人次大幅下滑，2021年醫(yī)療服務(wù)數(shù)據(jù)大幅反彈，但2022年初以來的疫情繼續(xù)對醫(yī)療服務(wù)形成較大壓制，預計隨著近期疫情防控政策的持續(xù)優(yōu)化，民營醫(yī)療服務(wù)的診療需求也有望快速恢復，建議關(guān)注相關(guān)民營醫(yī)療服務(wù)公司。
整體板塊看，近期全國各地優(yōu)化防疫的政策有利于醫(yī)療服務(wù)板塊相關(guān)公司的業(yè)務(wù)恢復，我們維持對醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的“增持”評級，建議關(guān)注研發(fā)外包服務(wù)、民營?？漆t(yī)院、IVD產(chǎn)業(yè)鏈及下游第三方醫(yī)學檢驗實驗室相關(guān)標的。
風險提示
?。?）政策變動不確定性；（2）創(chuàng)新藥研發(fā)投入不及預期；（3）行業(yè)及上市公司業(yè)績不及預期風險。
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