>> 浙商證券-兆訊傳媒(301102)點評報告：裸眼3D大屏亮相貴陽，高鐵媒體業(yè)務(wù)有望受益出行復蘇-230105
| 上傳日期： |
2023/1/6 |
大小： |
1487KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
程兵 |
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事件點評
2023年1月1日，由公司打造的1536平米高清裸眼3D大屏亮相貴陽噴水池商圈，是繼廣州天河路商圈和太原親賢街商圈后公司的第三塊城市商圈大屏，隨著疫情政策放開，城市商圈客流量顯著復蘇，看好公司裸眼3D大屏的新業(yè)務(wù)穩(wěn)步開展，為公司貢獻第二增長曲線，同時關(guān)注高鐵客流量回升拉動品牌主廣告投放意愿好轉(zhuǎn)，看好公司持續(xù)布局高鐵站點數(shù)字媒體資源，未來實現(xiàn)高鐵廣告業(yè)務(wù)量價齊升。
投資要點
貴州裸眼3D大屏揭幕，城市商圈大屏業(yè)務(wù)穩(wěn)步開展
公司第三塊裸眼3D大屏于2023年1月1日亮相貴陽噴水池商圈。2022年公司共投入運營兩塊裸眼3D大屏（廣州天河路商圈、太原親賢街商圈），吸引了金融、地產(chǎn)、奢侈品等行業(yè)優(yōu)質(zhì)品牌主投放，營銷傳播價值顯著。我們在2022年9月2日的公司深度報告中測算，一線及新一線城市核心商圈的戶外大屏廣告投放潛在年營收能力分別約5460萬元和1456萬元。隨著疫情政策放開，看好城市商圈經(jīng)濟快速復蘇拉動商圈大屏廣告主投放意愿增強，公司持續(xù)布局新大屏點位，為公司業(yè)務(wù)貢獻第二增長曲線。
受益疫情政策放開，看好出行復蘇帶動高鐵媒體業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)
2022年受疫情影響，國內(nèi)鐵路客運量持續(xù)承壓，隨著疫情政策放開疊加國家持續(xù)建設(shè)高鐵線路，看好2023年高鐵客運量顯著回升帶來的高鐵站點媒體營銷價值升高。公司持續(xù)迭代升級核心高鐵站點數(shù)字媒體資源，并不斷新增運營站點，構(gòu)建覆蓋全國的高鐵媒體傳播網(wǎng)絡(luò)，未來隨著資源數(shù)量的提升和高鐵客運量回升帶來的廣告?zhèn)鞑バЧ鰪姡靖哞F媒體業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)量價齊升。
盈利預測與估值
公司作為國內(nèi)高鐵數(shù)字媒體龍頭，布局城市核心商圈裸眼3D大屏打開成長空間。我們預計公司2022-2024年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為7.09/10.72/13.49億元，同比增長14.53%/51.23%/25.78%，對應(yīng)歸母凈利潤分別為2.30/3.53/4.96億元，同比增速分別為-4.26%/53.02%/40.76%，對應(yīng)EPS為1.15/1.76/2.48元，對應(yīng)2023年22.52倍PE，維持“買入”評級。
風險提示
裸眼3D大屏項目推進不及預期；數(shù)字媒體資源競爭風險；高鐵及城市商圈媒體點位使用費跳漲帶來的風險。
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