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●海外經濟增長特征：
　　1）當前，美國經濟仍具韌勁，受服務業(yè)較強修復拉動，就業(yè)改善較好。美聯(lián)儲想盡量實現(xiàn)美國經濟“軟著陸”。
　　2）2023年美國增長特征：服務消費有所放緩；長端利率中樞下移，商品消費和住宅投資企穩(wěn)。
　　3）歐洲經濟已轉入弱態(tài)，并將持續(xù)。
　　●美國通脹回落將進一步加快：
　　1）持續(xù)加息對經濟的抑制效應逐步顯現(xiàn)；
　　2）大宗商品價格回落減弱成本壓力；
　　3）貨幣增速（M2）持續(xù)大幅度回落，通脹的流動性基礎趨弱。
　　●美聯(lián)儲政策：加息可能延續(xù)至2023年二季度，終點目標大概為：5.0%-5.25%。
　　●資產價格展望：
　　美債利率：短端踏加息節(jié)奏上行，長端四季度已見頂、后續(xù)在3.5%-4%波動。
　　美元：美國經濟持續(xù)強于歐洲，美元將保持相對強勢，中樞100-105。
　　商品：呈現(xiàn)弱勢。
　　●風險提示：疫情出現(xiàn)反復、宏觀經濟出現(xiàn)超預期波動。