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【油價(jià)回顧】截至2023年01月06日當(dāng)周，油價(jià)整體下行。本周，國際貨幣基金組織總裁Kristalina Georgieva表示世界經(jīng)濟(jì)體的三分之一將受到經(jīng)濟(jì)衰退沖擊；前紐約聯(lián)儲(chǔ)主席William Dudley表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)必須采取措施抑制通脹，美國經(jīng)濟(jì)很有可能會(huì)出現(xiàn)衰退；美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)公布數(shù)據(jù)顯示，2022年12月份美國工廠活動(dòng)指數(shù)為48.4，連續(xù)第二個(gè)月下降，為2020年5月以來最低值，低于臨界值，表明工廠活動(dòng)出現(xiàn)收縮。市場對全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加重，油價(jià)整體下行，截至2023年01月06日，布倫特、WTI原油期貨結(jié)算價(jià)分別為78.57、73.77美元/桶。
　　【油價(jià)觀點(diǎn)】產(chǎn)能周期引發(fā)能源大通脹，繼續(xù)看好原油等能源資源的歷史性配置機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，無論是傳統(tǒng)油氣資源還是美國頁巖油，資本開支是限制原油生產(chǎn)的主要原因?？紤]全球原油長期資本開支不足，全球原油供給彈性將下降，而在新舊能源轉(zhuǎn)型中，原油需求仍在增長，全球?qū)⒊掷m(xù)多年面臨原油緊缺問題，2022年國際油價(jià)迎來上行拐點(diǎn)，中長期來看油價(jià)將長期維持高位，未來3-5年能源資源有望處在景氣向上的周期，繼續(xù)堅(jiān)定看好本輪能源大通脹，繼續(xù)堅(jiān)定看好原油等能源資源在產(chǎn)能周期下的歷史性配置機(jī)會(huì)。
　　【原油價(jià)格板塊】截止至2023年01月06日當(dāng)周，布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)為78.57美元/桶，較上周下降7.34美元/桶（-8.54%）；WTI原油期貨結(jié)算價(jià)為73.77美元/桶，較上周下降6.49美元/桶（-8.09%）；俄羅斯Urals原油現(xiàn)貨價(jià)為57.48美元/桶，較上周下降6.56美元/桶（-10.24%）；俄羅斯ESPO原油現(xiàn)貨價(jià)為65.94美元/桶，較上周下降3.98美元/桶（-5.69%）。
　　【海上鉆井平臺日費(fèi)板塊】截至2023年01月06日當(dāng)周，海上自升式鉆井平臺日費(fèi)為8.71萬美元/天，較上周2134美元/天（+2.51%）；海上半潛式鉆井平臺日費(fèi)為24.58萬美元/天，較上周+2255美元/天（+0.93%）。
　　【原油供給板塊】截止至2022年12月30日當(dāng)周，美國原油產(chǎn)量為1210萬桶/天，較上周增加10萬桶/天。截止至2023年01月06日當(dāng)周，美國活躍鉆機(jī)數(shù)量為618臺，較上周減少3臺。截止至2022年12月30日當(dāng)周，美國壓裂車隊(duì)數(shù)量為258部，較上周減少7部。
　　【原油需求板塊】截止至2022年12月30日當(dāng)周，美國煉廠原油加工量為1382.0萬桶/天，較上周減少232.9萬桶/天，美國煉廠原油開工率為79.60%，較上周下降12.4pct。截止至2022年12月28日，山東地?zé)掗_工率為68.60%，較上周上升0.96pct。
　　【原油庫存板塊】截止至2022年12月30日當(dāng)周，美國原油總庫存為7.93億桶，較上周減少105.4萬桶（-0.13%）；商業(yè)原油庫存為4.21億桶，較上周增加169.4萬桶（+0.40%）；戰(zhàn)略原油庫存為3.72億桶，較上周減少274.8萬桶（-0.73%）；庫欣地區(qū)原油庫存為2527.0萬桶，較上周增加24.4萬桶（+0.97%）。
　　【成品油板塊】截至2022年12月30日當(dāng)周，汽油、柴油、航煤庫存分別環(huán)比-34.6、-142.7、-214.5萬桶至22266.2、11878.5、3413.1萬桶，成品油庫存整體下降。
　　相關(guān)上市公司：中國海油/中國海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國石油/中國石油股份（601857.SH/0857.HK）、中國石化/中國石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：（1）地緣政治因素對油價(jià)出現(xiàn)大幅度的干擾。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。（3）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風(fēng)險(xiǎn)。（4）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應(yīng)計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)。（5）美國解除對伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場的風(fēng)險(xiǎn)。（6）美國對頁巖油生產(chǎn)環(huán)保、融資等政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。（7）全球2050凈零排放政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。