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海外市場一周主要觀點(diǎn):由于之前美股大盤出現(xiàn)連續(xù)數(shù)周的下跌，疊加本周公布的2022年12月新增非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)的影響，本周美股大盤出現(xiàn)反彈走勢。但另一方面，美國經(jīng)濟(jì)衰退趨勢在進(jìn)一步上升。本周公布的2022年12月美國ISM非制造業(yè)指數(shù)明顯下降，自2020年5月以來首次跌破50榮枯線，3個月和10年期美債倒掛幅度超過100個基點(diǎn)，美國經(jīng)濟(jì)的下行壓力在不斷加大。目前標(biāo)普500席勒市盈率為28.48，仍明顯高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)?？紤]到美股估值壓力未消化充分，疊加美國衰退趨勢在進(jìn)一步加強(qiáng)，美國企業(yè)盈利下行的壓力仍在，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間美股大盤將延續(xù)下半場回調(diào)。未來一段時(shí)間美股成長股、價(jià)值股和原材料周期股還將出現(xiàn)下半場回調(diào)。本周歐洲多數(shù)市場出現(xiàn)反彈。考慮到歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步疲軟以及流動性偏緊的影響，預(yù)計(jì)在開啟新一輪右側(cè)行情之前，德國DAX、法國CAC40、英國富時(shí)100、意大利富時(shí)MIB、瑞典OMX30、奧地利ATX、瑞士SMI、西班牙IBEX35、葡萄牙PSI、愛爾蘭綜指、荷蘭AEX、比利時(shí)BFX、盧森堡LUXX、丹麥OMX20、挪威OSEAX、希臘ASE綜指等歐洲多數(shù)重要市場指數(shù)還將進(jìn)一步延續(xù)后半場的震蕩。此外，加拿大S&P/TSX綜合指數(shù)、澳洲標(biāo)普200、日經(jīng)225等發(fā)達(dá)市場還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)?？紤]到經(jīng)濟(jì)仍存在一定下行壓力，馬尼拉綜指、印尼綜指、富時(shí)新加坡海峽指數(shù)、印度SENSEX30、泰國SET指數(shù)、墨西哥MXX、巴西IBOVESPA、以色列TA100、沙特全指、阿聯(lián)酋DFM綜指、貝魯特BLOM、尼日利亞綜指等新興市場還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)。本周港股大盤出現(xiàn)反彈。由于現(xiàn)階段全球多數(shù)市場處于波動較多的環(huán)境，港股大盤回暖的流暢度還將一定程度受全球整體市場環(huán)境的不定期擾動，在開啟新一輪右側(cè)行情之前港股市場仍將維持超跌反彈和震蕩反復(fù)結(jié)合的相對復(fù)雜的走勢；外圍相關(guān)重要市場見底反轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)對于港股市場開啟新一輪右側(cè)走勢較為重要；未來一段時(shí)間港股市場還將經(jīng)歷相對復(fù)雜的波動反復(fù)時(shí)期，反轉(zhuǎn)階段還需進(jìn)一步等待。從指數(shù)的權(quán)重占比來看，預(yù)計(jì)未來短期內(nèi)恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)的波動率仍將低于恒生科技指數(shù)的波動率。港股市場中消費(fèi)、資訊科技、醫(yī)療保健、工業(yè)等行業(yè)經(jīng)歷了之前的大幅回調(diào)之后，仍然將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復(fù)相結(jié)合的相對復(fù)雜的走勢。從波動率來看，鑒于估值偏低且基本面韌性較好，港股中以中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行為代表的國有大型銀行波動率偏小?？紤]到美聯(lián)儲的貨幣周期和全球經(jīng)濟(jì)周期，未來一段時(shí)間CRB商品指數(shù)還將出現(xiàn)進(jìn)一步震蕩。由于全球主要央行的貨幣寬松預(yù)期周期和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期尚未到來，在經(jīng)歷前期明顯反彈之后，倫敦金、LME銅、LME鉛等金屬的價(jià)格還將出現(xiàn)回調(diào)。
　　美股市場一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)均出現(xiàn)反彈，標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別上漲了1.45%、0.98%、1.46%。
　　港股市場一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)反彈，漲幅分別為6.12%、6.54%和5.35%。本周恒生科技指數(shù)上漲了7.32%。
　　海外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2022年12月，美國失業(yè)率為3.5%，低于前值的3.6%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的加劇；海外疫情控制不及預(yù)期；全球黑天鵝事件。