>> 國盛證券-銀行業(yè)本周聚焦：首套房貸利率動態(tài)調(diào)整機制設(shè)立，需求端政策不斷落地-230108
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 824KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
馬婷婷,蔣江松媛 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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事件一：1月5日，央行、銀保監(jiān)會發(fā)布公告，將建立首套房利率政策動態(tài)調(diào)整機制。本次動態(tài)調(diào)整機制基本延續(xù)了前期2022年9月29日“階段性調(diào)整差別化住房信貸政策”的政策思路，轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期動態(tài)調(diào)整政策并設(shè)立退出機制，38個城市符合要求（較前期增加15個）。具體來看：
1）政策時效動態(tài)延長：從2022Q4開始，每季度末月進行評估，以上季度末月至本季度第二個月為評估期：若新建商品住宅銷售價格環(huán)比和同比連續(xù)3個月均下降的城市，可自主決定下季度開始，階段性放寬首套房住房貸款利率下限。（9月末政策時效為至2022年底）
2）補充設(shè)立退出機制：若后續(xù)評估期內(nèi)新建商品住宅銷售價格環(huán)比和同比連續(xù)3個月均上漲，自下季度起，恢復執(zhí)行全國統(tǒng)一的首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限。
3）初步統(tǒng)計70大中城市中約有38個城市符合要求（其中13個二線城市、25個三線城市），較上次政策多15個城市（具體請見正文圖表）。城市范圍的擴大將有效、持續(xù)刺激市場遇冷地區(qū)的市場。
對銀行而言，息差影響有限，動態(tài)調(diào)整機制建立有望刺激居民購房需求，打開政策空間。
1）對息差影響較?。罕敬握{(diào)整不會影響存量貸款利率，根據(jù)2022H數(shù)據(jù)測算，即便所有城市下限下調(diào)10bps，未來1年對貸款利率影響僅1bp，且本次調(diào)整為各城市自主決策，實際影響或更小。
對中小行而言，不少銀行按揭占比較低（如寧波僅4.55%），息差影響有限；國有大行按揭占比較高（29.2%），當前大行按揭需求較弱增長緩慢，若下限放寬刺激按揭貸款投放增加、占比回升，可能反而會“優(yōu)化結(jié)構(gòu)”，對貸款利率形成支撐。
2）有望刺激居民中長期貸款需求：前期地產(chǎn)刺激政策多從房企融資端，而本次降低下限有望減輕剛需居民購房成本壓力，刺激貸款需求。另外，1月5日住建部部長倪虹在接受央視記者的專訪中指出“對于購買第一套住房的要大力支持。首付比、首套利率該降的都要降下來”，表述相對積極，有望進一步打開需求端政策空間。居民中長期貸款自2021年12月以來持續(xù)同比少增，若未來需求端改善，將直接提振銀行板塊情緒，帶動估值進一步修復。
事件二：1月6日，銀保監(jiān)會對《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》《流動資金貸款管理暫行辦法》《個人貸款管理暫行辦法》和《項目融資業(yè)務指引》等信貸管理制度進行了修訂，形成“三個辦法一個規(guī)定”（征求意見稿）。以更好地適應當前信貸業(yè)務發(fā)展趨勢，主要修訂內(nèi)容包括：
1、根據(jù)信貸業(yè)務實際，適度拓寬流動資金貸款與固定資產(chǎn)貸款用途及對象范圍。1）明確流動資金貸款不得用于股東分紅，不得用于金融資產(chǎn)（二者為新增）、固定資產(chǎn)、股權(quán)等投資。2）固定資產(chǎn)投資是指借款人在經(jīng)營過程中對于固定資產(chǎn)的建設(shè)、購置、改造等行為。
2、明確貸款期限要求，有效防范貸款期限錯配風險，優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)。明確：1）流動資金貸款期限不得超過3年。2）固定資產(chǎn)貸款期限原則上不超過10年，辦理期限超過10年貸款的，應由總行負責審批，其中經(jīng)營范圍為全國的銀行，可授權(quán)一級分行審批。3）個人消費貸款期限不得超過5年，個人經(jīng)營貸款期限一般不超過5年，對于貸款用途對應的經(jīng)營現(xiàn)金流回收周期較長的，最長不超過10年。
3、明確不同類型貸款的受托支付標準，優(yōu)化受托支付管理要求，提高受托支付執(zhí)行的有效性，在一定程度上可避免銀行“以貸轉(zhuǎn)存”行為。
4、提升貸款辦理的靈活性和便利性：1）根據(jù)新型業(yè)務場景，調(diào)整業(yè)務辦理方式，支持應用大數(shù)據(jù)、非現(xiàn)場技術(shù)，開展貸款調(diào)查和管理。其中，對于小微企業(yè)辦理的流動資金貸款，符合相關(guān)監(jiān)管要求的可簡化或不再進行現(xiàn)場調(diào)查。2）優(yōu)化流動資金貸款測算要求，增加信用方式辦理固定資產(chǎn)貸款相關(guān)內(nèi)容，更好契合融資實際。
5、對部分還款細節(jié)進一步明確：1）固定資產(chǎn)貸款期限超過一年的，應實行本金分期償還，還本頻率原則上不低于每年二次。2）對于期限超過一年的流動資金貸款，在借貸雙方協(xié)商基礎(chǔ)上，原則上實行本金分期償還。3）項目融資首次還本日期應不晚于項目達到預定可使用狀態(tài)滿一年，還本頻率原則上不低于每年二次。項目經(jīng)營現(xiàn)金流主要體現(xiàn)為按年整體一次性流入的，還本頻率最長可放寬至每年一次。
總體來看，新“三個辦法一個規(guī)定”對于貸款內(nèi)容、期限、還款方式等均進行了細化規(guī)定，有助于進一步促進銀行業(yè)金融機構(gòu)提升信貸管理能力及服務效率。（具體修訂內(nèi)容見正文圖表。）
重點數(shù)據(jù)跟蹤權(quán)益市場跟蹤：
1）交易量：本周股票日均成交額8136.11億元，環(huán)比上周增加1807.25億元。
2）兩融：余額1.55萬億元，較上周增加0.43%。
3）基金發(fā)行：本周非貨幣基金發(fā)行份額9.60億，環(huán)比上周減少169.36億。1月以來共計發(fā)行9.60億，同比減少86.37億。其中股票型2.95億，同比減少9.89億；混合型6.65億，同比減少46.03億。
利率市場跟蹤：
1）同業(yè)存單：A、量：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模為1119.00億元，環(huán)比上周減少2594.50億元；當前同業(yè)存單余
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