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水泥：需求繼續(xù)下降，價(jià)格下行。本周水泥價(jià)格維持下降趨勢(shì)，水泥市場(chǎng)需求下行。需求方面，臨近春節(jié)，各地區(qū)工地陸續(xù)停工，水泥需求總體下降，需求低迷導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步下行，預(yù)計(jì)后續(xù)水泥價(jià)格繼續(xù)呈下降態(tài)勢(shì)。供給方面，大部分省份已經(jīng)進(jìn)入冬季錯(cuò)峰停窯階段，本周水泥熟料庫(kù)容率略微下降，但仍處于歷史較高水平，本周熟料庫(kù)容率為69.80%，環(huán)比降低0.64個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)今年春節(jié)前趕工需求不及去年同期，建議關(guān)注水泥南方區(qū)域龍頭企業(yè)。
　　浮法玻璃：價(jià)格上漲，庫(kù)存下降。周內(nèi)浮法玻璃價(jià)格上漲，少量節(jié)前備貨需求拉動(dòng)價(jià)格上漲。需求方面，浮法玻璃下游主要與房地產(chǎn)相關(guān)，今年受地產(chǎn)不景氣，下游資金緊張等原因影響，浮法玻璃市場(chǎng)需求乏力，當(dāng)前市場(chǎng)整體表現(xiàn)一般。臨近春節(jié)，保交樓政策或?qū)⒎啪?，市?chǎng)需求整體趨弱。短期來(lái)看，浮法玻璃市場(chǎng)存在少量節(jié)前備貨，市場(chǎng)整體需求未見(jiàn)明顯改善。供給方面，本周浮法玻璃企業(yè)庫(kù)存維持下降態(tài)勢(shì)，環(huán)比上周減少4.34%，企業(yè)庫(kù)存壓力緩解，但仍處于高位。建議關(guān)注地產(chǎn)保交樓情況下，受益于竣工端改善的玻璃龍頭企業(yè)。
　　玻璃纖維：粗紗與電子紗價(jià)格趨穩(wěn)。近期玻璃纖維粗紗及電子紗價(jià)格整體趨穩(wěn)。粗紗市場(chǎng)表現(xiàn)整體一般，剛需訂單不多，深加工市場(chǎng)開(kāi)工較低，短期提貨意向減弱。電子紗主流產(chǎn)品G75供應(yīng)偏緊，市場(chǎng)需求存在缺口。我們認(rèn)為玻璃纖維下游需求如風(fēng)電、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域與碳中和高度相關(guān)，受益于下游新應(yīng)用需求的擴(kuò)張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。目前來(lái)看行業(yè)處于需求上行，景氣度向上階段，建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。
　　消費(fèi)建材：地產(chǎn)政策助力消費(fèi)建材需求恢復(fù)。房企融資渠道拓寬有利于緩解房企資金壓力，同時(shí)緩解建筑材料供應(yīng)商回款壓力。在利好地產(chǎn)政策的不斷推進(jìn)下，作為地產(chǎn)后周期板塊的消費(fèi)建材類(lèi)產(chǎn)品需求有望快速恢復(fù)。在碳中和大背景下，建筑能耗標(biāo)準(zhǔn)的提升有助于高品質(zhì)綠色建材應(yīng)用的普及和推廣，具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭將受益，建議關(guān)注消費(fèi)建材龍頭企業(yè)。
　　投資建議：消費(fèi)建材：推薦具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅(jiān)朗五金（002791.SZ）。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的玻纖龍頭中國(guó)巨石（600176.SH）。水泥：推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團(tuán)（601636.SH）、洛陽(yáng)玻璃（600876.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。