>> 國信證券-通信行業(yè)周報2023年第1期：政策支持新型電力系統(tǒng)發(fā)展，紫光股份擬全資控股新華三-230108
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 2841KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
馬成龍,付曉欽 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)要聞追蹤：《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書(征求意見稿)》發(fā)布。政策推動我國新型電力系統(tǒng)加速建設(shè)，ICT技術(shù)與電力能源產(chǎn)業(yè)有諸多結(jié)合點，交叉領(lǐng)域的公司有望獲得超越行業(yè)的增長和盈利，建議關(guān)注：儲能溫控【英維克】、【申菱環(huán)境】，儲能EPC及儲能系統(tǒng)【中天科技】、【科華數(shù)據(jù)】等，儲能電池及PCS【科士達】，控制器【拓邦股份】以及海纜【亨通光電】等。
紫光股份擬收購新華三49%股權(quán)。收購新華三剩余股權(quán)有望提升紫光股份盈利能力。假設(shè)相關(guān)交易于2023年完成（具體完成時點以公司公告為準），公司23-24年備考凈利潤有望達49/58億元。建議關(guān)注【紫光股份】。
工信部調(diào)整微波通信頻率使用規(guī)劃。其中，首次新增毫米波頻段規(guī)劃，并為我國5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)以及未來6G等預(yù)留了頻譜資源，有望推動我國5G毫米波建設(shè)加速。建議關(guān)注通信主設(shè)備【中興通訊】等。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)追蹤：1）運營商數(shù)據(jù)：據(jù)工信部，截至2022年11月，5G移動電話用戶達5.42億戶，占移動電話用戶的32.2%；2）5G基站：截至2022年11月，5G基站總數(shù)達228.7萬個；3）云計算及芯片廠商：22Q3 BAT資本開支合計160億元（同比-29%，環(huán)比-2%）；22Q3海外三大云廠商及Meta資本開支合計394.55億美元（同比+21%，環(huán)比+7%）。2022年12月，服務(wù)器芯片廠商信驊實現(xiàn)營收3.91億新臺幣（同比+5.4%，環(huán)比-6.8%）。
行情回顧:本周通信（申萬）指數(shù)上漲5.0%，滬深300指數(shù)上漲2.8%，板塊表現(xiàn)強于大市，相對收益2.2%，在申萬一級行業(yè)中排名第3。在我們構(gòu)建的通信股票池里有157家公司（不包含三大運營商），本周平均漲跌幅為5.4%，其中可視化、企業(yè)數(shù)字化和IDC板塊領(lǐng)漲，漲幅分別為9.4%、7.8%和7.6%。
投資建議：復(fù)蘇賽道選龍頭，景氣賽道找彈性
復(fù)蘇行業(yè)中，龍頭受益確定性強，估值提升空間大，建議配置；高增長行業(yè)中，整體估值較高，市場份額有望提升的品種，業(yè)績將實現(xiàn)超越板塊的增長，彈性較大，建議配置：
?。?）復(fù)蘇賽道：通信模組（移遠通信，廣和通）、智能控制器（拓邦股份）、汽車連接器（瑞可達、鼎通科技）、北斗（華測導(dǎo)航）、ICT設(shè)備（銳捷網(wǎng)絡(luò)，菲菱科思）、運營商（中國移動，中國電信，中國聯(lián)通）等。
?。?）高景氣賽道：衛(wèi)星通信（國博電子）、工業(yè)通信（三旺通信）、儲能溫控（申菱環(huán)境、英維克）、海光纜（亨通光電）。
2023年1月份的重點推薦組合：中國移動、英維克、移遠通信、國博電子、華測導(dǎo)航。
風險提示：疫情反復(fù)風險、資本開支不及預(yù)期、貿(mào)易摩擦等外部環(huán)境變化
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